> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-06-16） ## 核心内容概述 本报告为上海中期期货研究所发布的基差跟踪早报，涵盖了股指、金属、黑色、能源、化工及农产品六大类商品的基差数据。报告通过基差值、基差变化、基差率、年度均值、分位数及远期曲线等指标，分析了各品种在2026年6月1日的市场状况。 --- ## 1. 股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2606 | 11.71 | 4.19 | 0.24% | 25.89 | 0.16 | 0.35 | 0.35 | | IH2606 | 0.05 | 6.45 | 0.00% | 6.50 | 0.17 | 0.38 | 0.34 | | IC2606 | 21.95 | 32.94 | 0.26% | 71.38 | 0.13 | 0.29 | 0.29 | | IM2606 | 46.03 | 40.03 | 0.54% | 105.52 | 0.21 | 0.29 | 0.28 | - **主要观点**： - IF2606、IC2606、IM2606的基差均处于正值，且基差率较低，表明现货价格略高于期货价格，但幅度不大。 - IH2606的基差率接近0，基差变化较大，可能受到市场波动影响。 - 各品种的基差分位数均处于较低水平，显示当前基差在历史分布中偏于低位。 --- ## 2. 金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 沪金2608 | -8.00 | -8.18 | -0.86% | -2.63 | 0.31 | 0.26 | 0.26 | | 沪银2608 | 9.00 | -9.00 | 0.05% | 195.49 | 0.28 | 0.08 | 0.08 | | 沪铜2607 | 225.00| 165.00 | 0.21% | -67.23 | 0.68 | 0.76 | 0.76 | | 沪铝2607 | -40.00| -15.00 | -0.17% | -92.83 | 0.59 | 0.66 | 0.66 | | 沪锌2607 | -80.00| -75.00 | -0.32% | -34.65 | 0.52 | 0.52 | 0.52 | | 沪镍2607 | 10.00 | -1750.00 | 0.01% | 2015.25 | 0.37 | 0.19 | 0.19 | | 沪铅2607 | -115.00| -85.00 | -0.71% | -163.38 | 0.55 | 0.63 | 0.68 | | 工业硅2609 | 730.00| 75.00 | 7.77% | 804.73 | 0.52 | 0.49 | 0.39 | - **主要观点**： - 沪金、沪银、沪铜、沪铝、沪锌、沪镍、沪铅等品种的基差大多为正值或负值，但整体基差率较低。 - 工业硅的基差率较高，表明其现货价格与期货价格差距较大。 - 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能面临基差缩窄的压力。 --- ## 3. 黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 73.00 | 1.00 | 2.24% | 123.88 | 0.41 | 0.23 | 0.21 | | 热卷2610 | 3.00 | 2.00 | 0.09% | 16.77 | 0.45 | 0.49 | 0.29 | | 铁矿2609 | -36.50| -1.50 | -4.97% | -5.17 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 焦煤2609 | 41.50 | 22.00 | 2.99% | 112.16 | 0.49 | 0.49 | 0.46 | | 焦炭2609 | -173.00| 35.00 | -9.01% | -77.26 | 0.39 | 0.23 | 0.28 | | 硅铁2609 | 400.00| 72.00 | 6.50% | 276.46 | 0.68 | 0.70 | 0.80 | | 锰硅2609 | -654.00| 62.00 | -12.34% | -704.39 | 0.86 | 0.86 | 0.69 | | 不锈钢2607 | 1465.00| -150.00 | 8.93% | 1754.18 | 0.63 | 0.42 | 0.41 | - **主要观点**： - 螺纹钢、热卷、焦煤的基差为正值，但焦炭、锰硅、不锈钢的基差为负值。 - 铁矿的基差率显著为负，可能反映市场对现货价格的预期较低。 - 硅铁、锰硅的基差率较高，说明现货价格与期货价格存在较大差距。 - 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能有缩窄趋势。 --- ## 4. 能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 原油2608 | 40.16 | 27.20 | 7.09% | 28.69 | 0.08 | 0.22 | 0.22 | | 燃油2609 | 415.69| 18.88 | 10.98% | 341.98 | 0.14 | 0.13 | 0.16 | | LU2608 | 289.90| -44.84 | 6.35% | 315.88 | 0.08 | 0.07 | 0.10 | | LPG2607 | 837.00| 50.00 | 13.74% | 278.53 | 0.80 | 0.80 | 0.56 | - **主要观点**： - 原油、燃油、LU、LPG的基差均为正值，且基差率较高。 - LPG的基差率最高，表明现货价格与期货价格差距较大。 - 基差处于历史分位的较高水平，可能有缩窄趋势。 --- ## 5. 化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|-------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 784.00| 280.00 | 15.74% | 167.63 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | | PTA2609 | 320.00| 122.00 | 5.12% | 5.82 | 1.00 | 0.54 | 0.54 | | 乙二醇2609 | 135.00| 52.00 | 2.96% | 23.37 | 0.79 | 0.79 | 0.79 | | 甲醇2609 | 417.50| -2.50 | 13.10% | 49.02 | 0.85 | 0.85 | 0.87 | | 尿素2609 | -36.00| -34.00 | -2.06% | -38.97 | 0.71 | 0.71 | 0.63 | | 塑料2609 | 738.12| 178.35 | 8.80% | 211.35 | 1.00 | 0.51 | 0.51 | | 聚丙烯2609 | 1491.00| 312.00 | 15.29% | 189.67 | 1.00 | 0.90 | 0.90 | | PVC2609 | -111.63| 49.00 | -2.44% | -140.25 | 0.67 | 0.46 | 0.46 | | 橡胶2609 | -35.00| -36.67 | -0.20% | -273.68 | 0.58 | 0.68 | 0.80 | | 纸浆2609 | 738.00| -16.00 | 13.06% | 640.73 | 0.78 | 0.83 | 0.56 | | 玻璃2609 | -102.00| -27.00 | -11.18% | -74.44 | 0.47 | 0.56 | 0.41 | | 纯碱2609 | 56.06 | -15.50 | 4.58% | 38.99 | 0.65 | 0.52 | 0.54 | - **主要观点**： - 沥青、塑料、聚丙烯、纸浆等品种的基差为正值，且基差率较高。 - PVC、橡胶、玻璃的基差为负值，但变动幅度较小。 - 多数品种的基差处于历史分位的较高水平，可能有缩窄趋势。 --- ## 6. 农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|------------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -151.00| 0.00 | -5.41% | 60.04 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | | 菜粕2609 | 58.00 | -3.00 | 2.50% | 69.66 | 0.18 | 0.17 | 0.45 | | 豆油2609 | 312.00 | -21.00 | 3.61% | 339.59 | 0.37 | 0.25 | 0.35 | | 棕榈2609 | -162.00| -61.00 | -1.79% | 46.06 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | | 菜油2609 | 372.00 | -4.00 | 3.65% | 407.52 | 0.11 | 0.06 | 0.41 | | 玉米2607 | 28.00 | 29.00 | 1.19% | 28.70 | 0.78 | 0.61 | 0.43 | | 淀粉2607 | 113.00 | 28.00 | 4.02% | 92.81 | 0.62 | 0.71 | 0.54 | | 豆一2607 | -152.00| -8.00 | -3.30% | -87.55 | 0.65 | 0.72 | 0.43 | | 鸡蛋2608 | 211.00 | -677.00 | 4.29% | 103.82 | 0.42 | 0.40 | 0.55 | | 生猪2609 | -2525.00| -15.00 | -26.25% | -69.95 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | - **主要观点**： - 豆粕、棕榈、鸡蛋、生猪等品种的基差为负值，且基差率显著为负。 - 鸡蛋、生猪的基差率极高，表明现货价格远低于期货价格。 - 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能有扩大趋势。 --- ## 关键信息 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **分位数**：反映当前基差在历史分布中的位置，若处于上沿（80%以上）或下沿（20%以下），可能有缩窄或扩大的趋势。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：报告观点仅供参考，不构成投资建议，部分信息来源于第三方，准确性无法保证。 --- ## 撰写人信息 - 王舟懿（Z0000394） - 高彬（Z0012839） - 段恩文（Z0021487） - 李白瑜（Z0014049） - 邬小枫（Z0022315） - 郭金诺（Z0019038） - 韦凤琴（Z0012228） - 黄慧雯（Z0010132） - 雍恒（Z0011282）