上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-06-16）
核心内容概述
本报告为上海中期期货研究所发布的基差跟踪早报，涵盖了股指、金属、黑色、能源、化工及农产品六大类商品的基差数据。报告通过基差值、基差变化、基差率、年度均值、分位数及远期曲线等指标，分析了各品种在2026年6月1日的市场状况。
1. 股指
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| IF2606 |
11.71 |
4.19 |
0.24% |
25.89 |
0.16 |
0.35 |
0.35 |
| IH2606 |
0.05 |
6.45 |
0.00% |
6.50 |
0.17 |
0.38 |
0.34 |
| IC2606 |
21.95 |
32.94 |
0.26% |
71.38 |
0.13 |
0.29 |
0.29 |
| IM2606 |
46.03 |
40.03 |
0.54% |
105.52 |
0.21 |
0.29 |
0.28 |
- 主要观点：
- IF2606、IC2606、IM2606的基差均处于正值，且基差率较低，表明现货价格略高于期货价格，但幅度不大。
- IH2606的基差率接近0，基差变化较大，可能受到市场波动影响。
- 各品种的基差分位数均处于较低水平，显示当前基差在历史分布中偏于低位。
2. 金属
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪金2608 |
-8.00 |
-8.18 |
-0.86% |
-2.63 |
0.31 |
0.26 |
0.26 |
| 沪银2608 |
9.00 |
-9.00 |
0.05% |
195.49 |
0.28 |
0.08 |
0.08 |
| 沪铜2607 |
225.00 |
165.00 |
0.21% |
-67.23 |
0.68 |
0.76 |
0.76 |
| 沪铝2607 |
-40.00 |
-15.00 |
-0.17% |
-92.83 |
0.59 |
0.66 |
0.66 |
| 沪锌2607 |
-80.00 |
-75.00 |
-0.32% |
-34.65 |
0.52 |
0.52 |
0.52 |
| 沪镍2607 |
10.00 |
-1750.00 |
0.01% |
2015.25 |
0.37 |
0.19 |
0.19 |
| 沪铅2607 |
-115.00 |
-85.00 |
-0.71% |
-163.38 |
0.55 |
0.63 |
0.68 |
| 工业硅2609 |
730.00 |
75.00 |
7.77% |
804.73 |
0.52 |
0.49 |
0.39 |
- 主要观点：
- 沪金、沪银、沪铜、沪铝、沪锌、沪镍、沪铅等品种的基差大多为正值或负值，但整体基差率较低。
- 工业硅的基差率较高，表明其现货价格与期货价格差距较大。
- 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能面临基差缩窄的压力。
3. 黑色
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 螺纹钢2610 |
73.00 |
1.00 |
2.24% |
123.88 |
0.41 |
0.23 |
0.21 |
| 热卷2610 |
3.00 |
2.00 |
0.09% |
16.77 |
0.45 |
0.49 |
0.29 |
| 铁矿2609 |
-36.50 |
-1.50 |
-4.97% |
-5.17 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 焦煤2609 |
41.50 |
22.00 |
2.99% |
112.16 |
0.49 |
0.49 |
0.46 |
| 焦炭2609 |
-173.00 |
35.00 |
-9.01% |
-77.26 |
0.39 |
0.23 |
0.28 |
| 硅铁2609 |
400.00 |
72.00 |
6.50% |
276.46 |
0.68 |
0.70 |
0.80 |
| 锰硅2609 |
-654.00 |
62.00 |
-12.34% |
-704.39 |
0.86 |
0.86 |
0.69 |
| 不锈钢2607 |
1465.00 |
-150.00 |
8.93% |
1754.18 |
0.63 |
0.42 |
0.41 |
- 主要观点：
- 螺纹钢、热卷、焦煤的基差为正值，但焦炭、锰硅、不锈钢的基差为负值。
- 铁矿的基差率显著为负，可能反映市场对现货价格的预期较低。
- 硅铁、锰硅的基差率较高，说明现货价格与期货价格存在较大差距。
- 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能有缩窄趋势。
4. 能源
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 原油2608 |
40.16 |
27.20 |
7.09% |
28.69 |
0.08 |
0.22 |
0.22 |
| 燃油2609 |
415.69 |
18.88 |
10.98% |
341.98 |
0.14 |
0.13 |
0.16 |
| LU2608 |
289.90 |
-44.84 |
6.35% |
315.88 |
0.08 |
0.07 |
0.10 |
| LPG2607 |
837.00 |
50.00 |
13.74% |
278.53 |
0.80 |
0.80 |
0.56 |
- 主要观点：
- 原油、燃油、LU、LPG的基差均为正值，且基差率较高。
- LPG的基差率最高，表明现货价格与期货价格差距较大。
- 基差处于历史分位的较高水平，可能有缩窄趋势。
5. 化工
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沥青2609 |
784.00 |
280.00 |
15.74% |
167.63 |
1.00 |
1.00 |
1.00 |
| PTA2609 |
320.00 |
122.00 |
5.12% |
5.82 |
1.00 |
0.54 |
0.54 |
| 乙二醇2609 |
135.00 |
52.00 |
2.96% |
23.37 |
0.79 |
0.79 |
0.79 |
| 甲醇2609 |
417.50 |
-2.50 |
13.10% |
49.02 |
0.85 |
0.85 |
0.87 |
| 尿素2609 |
-36.00 |
-34.00 |
-2.06% |
-38.97 |
0.71 |
0.71 |
0.63 |
| 塑料2609 |
738.12 |
178.35 |
8.80% |
211.35 |
1.00 |
0.51 |
0.51 |
| 聚丙烯2609 |
1491.00 |
312.00 |
15.29% |
189.67 |
1.00 |
0.90 |
0.90 |
| PVC2609 |
-111.63 |
49.00 |
-2.44% |
-140.25 |
0.67 |
0.46 |
0.46 |
| 橡胶2609 |
-35.00 |
-36.67 |
-0.20% |
-273.68 |
0.58 |
0.68 |
0.80 |
| 纸浆2609 |
738.00 |
-16.00 |
13.06% |
640.73 |
0.78 |
0.83 |
0.56 |
| 玻璃2609 |
-102.00 |
-27.00 |
-11.18% |
-74.44 |
0.47 |
0.56 |
0.41 |
| 纯碱2609 |
56.06 |
-15.50 |
4.58% |
38.99 |
0.65 |
0.52 |
0.54 |
- 主要观点：
- 沥青、塑料、聚丙烯、纸浆等品种的基差为正值，且基差率较高。
- PVC、橡胶、玻璃的基差为负值，但变动幅度较小。
- 多数品种的基差处于历史分位的较高水平，可能有缩窄趋势。
6. 农产品
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 豆粕2609 |
-151.00 |
0.00 |
-5.41% |
60.04 |
0.05 |
0.05 |
0.05 |
| 菜粕2609 |
58.00 |
-3.00 |
2.50% |
69.66 |
0.18 |
0.17 |
0.45 |
| 豆油2609 |
312.00 |
-21.00 |
3.61% |
339.59 |
0.37 |
0.25 |
0.35 |
| 棕榈2609 |
-162.00 |
-61.00 |
-1.79% |
46.06 |
0.03 |
0.03 |
0.04 |
| 菜油2609 |
372.00 |
-4.00 |
3.65% |
407.52 |
0.11 |
0.06 |
0.41 |
| 玉米2607 |
28.00 |
29.00 |
1.19% |
28.70 |
0.78 |
0.61 |
0.43 |
| 淀粉2607 |
113.00 |
28.00 |
4.02% |
92.81 |
0.62 |
0.71 |
0.54 |
| 豆一2607 |
-152.00 |
-8.00 |
-3.30% |
-87.55 |
0.65 |
0.72 |
0.43 |
| 鸡蛋2608 |
211.00 |
-677.00 |
4.29% |
103.82 |
0.42 |
0.40 |
0.55 |
| 生猪2609 |
-2525.00 |
-15.00 |
-26.25% |
-69.95 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
- 主要观点：
- 豆粕、棕榈、鸡蛋、生猪等品种的基差为负值，且基差率显著为负。
- 鸡蛋、生猪的基差率极高，表明现货价格远低于期货价格。
- 多数品种的基差处于历史分位的中低水平，可能有扩大趋势。
关键信息
- 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格。
- 基差率：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。
- 分位数：反映当前基差在历史分布中的位置，若处于上沿（80%以上）或下沿（20%以下），可能有缩窄或扩大的趋势。
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
- 免责声明：报告观点仅供参考，不构成投资建议，部分信息来源于第三方，准确性无法保证。
撰写人信息
- 王舟懿（Z0000394）
- 高彬（Z0012839）
- 段恩文（Z0021487）
- 李白瑜（Z0014049）
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