20230313-国元期货-贵金属期货周报_美元乏力_贵金属走势分化_12页_954kb

美元乏力，贵金属走势分化总结

核心内容

2023年3月13日，国元期货研究咨询部发布报告，分析了美元指数疲软背景下，贵金属市场（黄金与白银）的走势分化现象。报告从行情回顾、基本面、重要事件、美元指数、库存、ETF持仓、CFTC净持仓、国内期货市场持仓及技术分析等多个维度展开，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

主要观点

• 贵金属走势分化：上周黄金价格震荡上行，白银则震荡下跌，反映出两者在市场环境中的不同表现。
• 美元指数疲软：美元指数在上周后期快速下跌，主要受美国2月非农数据疲软影响，市场对美联储加息预期降温，年内降息预期升温。
• 黄金基本面支撑：黄金多头持仓增加，库存减少，市场对黄金的长期需求仍具支撑。
• 白银基本面相对乐观：白银库存减少，叠加美元走弱，白银价格仍有支撑，但短期承压。
• 美联储政策影响显著：美联储尚未决定3月加息幅度，但市场普遍预期将加息25个基点，而非50个基点，反映出对经济数据的谨慎态度。
• 硅谷银行事件影响有限：尽管硅谷银行倒闭是2008年以来最大银行倒闭案，但分析认为其不会引发更广泛的银行业危机，但仍有部分地区银行面临风险。

关键信息

一、行情回顾

• 伦敦金现：收盘价1867.17美元，上涨11.33美元，涨幅0.61%。
• 伦敦银现：收盘价20.50美元，下跌0.72美元，跌幅3.41%。
• COMEX黄金：收盘价1872.70美元，上涨18.10美元，涨幅0.98%。
• COMEX白银：收盘价20.61美元，下跌0.63美元，跌幅2.98%。
• SGE黄金T+D：收盘价417.65元，上涨2.14元，涨幅0.52%。
• SGE白银T+D：收盘价4759.00元，下跌125.00元，跌幅2.56%。
• SHFE黄金：收盘价416.76元，上涨2.06元，涨幅0.50%。
• SHFE白银：收盘价4776.00元，下跌132.00元，跌幅2.69%。

二、基本面

• 非农数据影响：美国2月非农新增就业31.1万，失业率升至3.6%，薪资增速低于预期，导致市场对美联储加息预期降温。
• 就业市场变化：自主辞职人数降至近两年新低，但职位空缺依然强劲，显示劳动力市场仍有韧性。
• 硅谷银行事件：事件引发市场担忧，但分析认为其不会引发系统性风险，仅部分地区银行存在潜在问题。

三、美元指数

• 走势疲软：美元指数在上周后期快速下跌，反映市场对美联储政策的预期变化。
• 关键数据：本周需关注美国2月CPI、零售销售、PPI、新屋开工及首次申请失业救济人数等，以判断后续走势。

四、库存

• COMEX黄金库存：3月10日为2149.86万盎司，较前一周减少13.23万盎司。
• COMEX白银库存：3月10日为2.85亿盎司，较前一周减少166.72万盎司，库存减少对银价形成支撑。

五、ETF持仓

• SPDR黄金ETF：持仓量为903.15吨，较前一周减少8.97吨，处于近几年低位。
• SLV白银ETF：持仓量为14894.81吨，较前一周减少5.72吨，持仓处于相对低位。

六、CFTC净持仓

• 黄金：非商业多头持仓减少189张，空头持仓减少1761张，基金净持仓增加1572张，空头力量较为明显。
• 白银：非商业多头持仓减少1043张，空头持仓增加561张，基金净持仓减少1604张，多头离场，空头进场。

七、国内期货市场持仓

• 沪金主力：持仓量为5.06万手，较上周减少16160手。
• 沪银主力：持仓量为66.79万手，较上周增加45736手。

技术分析

9.1 黄金

• 上周金价震荡上涨，主要受美元走弱及美联储加息预期降温影响。
• 技术面上，黄金周线图显示价格处于上升通道，短期仍有上涨动能。

9.2 白银

• 上周白银价格震荡下跌，但库存减少和美元走弱为其提供一定支撑。
• 技术面上，白银周线图显示价格承压，短期可能继续承压运行。

投资建议与关注点

• 黄金：短期受美元走弱和降息预期支撑，有望继续上涨。
• 白银：受库存减少和美元疲软影响，基本面相对乐观，但需关注市场情绪和资金流向。
• 关注数据：美国2月CPI、零售销售、PPI、新屋开工及首次申请失业救济人数等数据对后续走势有重要影响。

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