20230821-国元期货-贵金属期货周报_美元强势不改_贵金属走势分化_12页_910kb

一、贵金属总体表现及美元影响

美元强势不改，连涨五周，压制贵金属价格走势，黄金小幅下跌，而白银则小幅上涨。
尽管市场对美联储可能即将降息的预期有所升温，但美国零售销售超预期增长、通胀数据疲软显示通胀压力犹存，以及美联储会议纪要偏鹰，显示官员仍认为通胀有显著上行风险，市场对加息的担忧增加，导致美元持续走强。

二、黄金和白银价格及库存与持仓

• 黄金：上周微跌0.6%，连续四周下跌，COMEX黄金主力合约资金出现少量入场，但CFTC报告中多、空双方期货基金净持仓均上升，净持仓狭幅减少。
• 白银：小幅上涨1.1%，COMEX白银主力合约资金大幅退场，CFTC数据中基金净持仓继续下降。
• 库存：COMEX黄金和白银库存继续小幅下降，特别是白银库存下降对银价略有支撑。

三、市场动态和基本面

• 美联储官员讲话总体鹰派，认为当前通胀未达目标，需进一步紧缩货币政策。
• 与会者强调通胀高得不可接受，需进一步的通胀下降证据，美联储官员开始注意到加息太高的风险。
• 7月美国零售销售月率录得0.7%，超预期，反映消费需求强劲。
• 美国成屋销售、初请失业金人数、消费者信心指数及鲍威尔杰克逊霍尔讲话为本周重要关注点。
• 美国银行业评级下调风险加剧，需警惕金融稳定问题。

四、技术面分析

• 黄金: 黄金价格重心整体下移，短期走势偏弱。
• 白银：白银价格上周小幅反弹，但上方承压明显。

五、下周展望

市场关注美联储官员鹰派表态与经济数据表现。
周后期美元走势稍显疲态，金银有望震荡上行。
下行方面，若美国经济数据超预期或美联储释放鹰派信号，则金银可能面临压力。

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