20240714-华泰期货-贵金属周报_美元走势偏弱_贵金属继续震荡上行_10页_928kb

贵金属市场分析与展望

根据最新报告，美国6月CPI数据显示核心CPI年率降至3.3%，为2021年4月以来最低水平，且环比增速首次转负，引发市场对于美联储降息预期升温。利率期货完全定价9月降息并押注年内总降息幅度达61个基点，美元因此承压回落，贵金属呈现偏强格局。

宏观面

报告指出，美国CPI数据降温支持了市场对于美联储降息路径提前、幅度假涨的预期，这使得美元走弱而贵金属多数呈现偏强走势。然而白银价格因其他基本金属拖累，相对弱势。

基本面

上周黄金T+d成交量下降62.91%，白银T+d成交量下降70.92%，但成交与交收量仍维持一定水平。各交易所黄金和白银库存均出现大幅增长。黄金ETF小幅增仓，白银ETF则持仓下降，表明投资者短期对白银的信心有所减弱。在下游行业方面，电子元件板块指数上涨61.2%，光伏板块则跌0.56%，表现分化。

策略建议

• 黄金：谨慎偏多，建议逢低买入。
• 白银：谨慎偏多，情况与黄金类似。
• 套利/金银比价：暂缓，可逢低做多。

风险提示

美元持续走强可能对贵金属构成压力；市场流动性风险也需警惕。

综上所述，受美联储降息预期支撑，贵金属有望继续震荡上行，但需密切关注美元走势及市场流动变化。

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