20221026-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_855kb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在通过跨品种对冲策略，展示RU01合约与其他商品合约之间的货值差变动情况。报告提供对冲比例及策略变动数据，帮助投资者理解如何利用RU01合约对冲其他商品风险，并通过历史数据验证策略的波动率表现。
主要观点
- 跨品种对冲策略：通过RU01合约与其它商品合约进行对冲，可以降低整体波动率，提高投资组合的稳定性。
- 波动率与收益：波动率与风险和收益率成正比，合理配比的对冲策略可有效降低风险，提升收益表现。
- 对冲比例：报告提供了RU01合约与各类商品合约的对冲比例，包括交易单位、对冲手数及对冲吨数，便于投资者进行实际操作。
- 策略变动：报告展示了对冲策略在10月25日与10月26日之间的变动情况，包括货值差变动及变动占RU01比例，帮助投资者把握市场动态。
- 综合决策建议：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告进行综合决策，并通过多年周期的跨品种对冲图验证策略的安全性。
关键信息
对冲比例（按商品分类）
贵金属
- AU12：交易单位1000，1手RU01对冲1.03手AU12，对冲0.10千克
- AG12：交易单位15，1手RU01对冲2.95手AG12，对冲4.42千克
有色金属
- CU01：交易单位5，1手RU01对冲0.57手CU01，对冲0.29吨
- AL01：交易单位5，1手RU01对冲2.41手AL01，对冲1.20吨
- ZN01：交易单位5，1手RU01对冲3.00手ZN01，对冲1.50吨
- PB01：交易单位5，1手RU01对冲2.94手PB01，对冲1.47吨
- NI01：交易单位1，1手RU01对冲1.50手NI01，对冲0.15吨
- SN01：交易单位1，1手RU01对冲1.57手SN01，对冲0.16吨
黑色金属
- RB01：交易单位10，1手RU01对冲5.61手RB01，对冲5.61吨
- I01：交易单位100，1手RU01对冲2.36手I01，对冲23.64吨
- HC01：交易单位10，1手RU01对冲5.56手HC01，对冲5.56吨
- SS01：交易单位5，1手RU01对冲2.21手SS01，对冲1.11吨
- SF01：交易单位5，1手RU01对冲6.61手SF01，对冲3.30吨
- SM01：交易单位5，1手RU01对冲5.70手SM01，对冲2.85吨
煤炭
- JM01：交易单位60，1手RU01对冲2.86手JM01，对冲17.13吨
- J01：交易单位100，1手RU01对冲1.14手J01，对冲11.38吨
轻工
- FG01：交易单位20，1手RU01对冲7.35手FG01，对冲14.70吨
- SP01：交易单位10，1手RU01对冲2.63手SP01，对冲2.63吨
石油
- SC01：交易单位1000，1手RU01对冲0.42手SC01，对冲41.62桶
- FU01：交易单位10，1手RU01对冲7手FU01，对冲7.00吨
- LU01：交易单位10，1手RU01对冲4.84手LU01，对冲4.84吨
- BU12：交易单位10，1手RU01对冲4.79手BU12，对冲4.79吨
- PG01：交易单位20，1手RU01对冲1.74手PG01，对冲3.48吨
化工
- TA01：交易单位5，1手RU01对冲5.81手TA01，对冲2.90吨
- V01：交易单位5，1手RU01对冲6.28手V01，对冲3.14吨
- NR01：交易单位10，1手RU01对冲1.21手NR01，对冲1.21吨
- L01：交易单位5，1手RU01对冲4.33手L01，对冲2.17吨
- PF01：交易单位5，1手RU01对冲4.34手PF01，对冲2.17吨
- EG01：交易单位10，1手RU01对冲2.93手EG01，对冲2.93吨
- MA01：交易单位10，1手RU01对冲8.39手MA01，对冲8.39吨
- PP01：交易单位5，1手RU01对冲4.38手PP01，对冲2.19吨
- EB01：交易单位5，1手RU01对冲4.33手EB01，对冲2.17吨
- UR01：交易单位20，1手RU01对冲6.20手UR01，对冲12.40吨
- SA01：交易单位20，1手RU01对冲6.63手SA01，对冲13.27吨
谷物
- C01：交易单位10，1手RU01对冲11.93手C01，对冲11.93吨
- CS01：交易单位10，1手RU01对冲9.93手CS01，对冲9.93吨
油脂油料
- A01：交易单位10，1手RU01对冲6.23手A01，对冲6.23吨
- B01：交易单位10，1手RU01对冲6.89手B01，对冲6.89吨
- M01：交易单位10，1手RU01对冲7.90手M01，对冲7.90吨
- Y01：交易单位10，1手RU01对冲3.30手Y01，对冲3.30吨
- RM01：交易单位10，1手RU01对冲10.41手RM01，对冲10.41吨
- OI01：交易单位10，1手RU01对冲2.60手OI01，对冲2.60吨
- P01：交易单位10，1手RU01对冲3.47手P01，对冲3.47吨
软商品
- CF01：交易单位5，1手RU01对冲2.57手CF01，对冲1.28吨
- SR01：交易单位10，1手RU01对冲4.57手SR01，对冲4.57吨
农副产品
- JD01：交易单位10，1手RU01对冲4.54手JD01，对冲4.54吨
- LH01：交易单位16，1手RU01对冲0.68手LH01，对冲1.09吨
- AP01：交易单位10，1手RU01对冲1.82手AP01，对冲1.82吨
对冲策略变动（10月25日 vs 10月26日）
| 对冲合约 | 货值差变动（万元） | 变动8（万元） | 变动占RU01比例（%） |
|---|---|---|---|
| LU01 | -10.39 | 0.53 | 4.36% |
| LH01 | -12.25 | 0.44 | 3.58% |
| FU01 | -5.81 | 0.40 | 3.25% |
| AP01 | -2.68 | 0.31 | 2.57% |
| JD01 | -7.44 | 0.25 | 2.06% |
| ZN01 | -23.48 | 0.22 | 1.80% |
| EB01 | -4.58 | 0.20 | 1.65% |
| SP01 | -5.55 | 0.19 | 1.59% |
| CS01 | -17.23 | 0.11 | 0.93% |
| P01 | -16.18 | 0.07 | 0.59% |
| NR01 | 1.07 | 0.05 | 0.42% |
| SS01 | -6.65 | 0.05 | 0.39% |
| SM01 | -7.57 | 0.03 | 0.21% |
| MA01 | -9.33 | 0.02 | 0.18% |
| V01 | -5.89 | 0.01 | 0.14% |
| PB01 | -10.13 | 0.01 | 0.05% |
| EG01 | 0.74 | -0.00 | -0.03% |
| I01 | -3.47 | -0.02 | -0.16% |
| JM01 | -21.35 | -0.04 | -0.12% |
| J01 | -16.91 | -0.07 | -0.58% |
| SC01 | -15.08 | -0.09 | -0.70% |
| SR01 | -13.09 | -0.09 | -0.73% |
| TA01 | -3.00 | -0.11 | -0.90% |
| CU01 | -5.45 | -0.12 | -0.96% |
| FG01 | -8.44 | -0.13 | -1.04% |
| CF01 | -4.69 | -0.13 | -1.04% |
| PF01 | -2.56 | -0.13 | -1.09% |
| NI01 | -15.28 | -0.15 | -1.22% |
| AU12 | -28.48 | -0.16 | -1.35% |
| Y01 | -19.32 | -0.17 | -1.36% |
| PP01 | -4.28 | -0.17 | -1.36% |
| EB01 | -4.58 | -0.17 | -1.36% |
| UR01 | -15.45 | -0.25 | -2.03% |
| SA01 | -19.76 | -0.53 | -4.35% |
| RM01 | -19.35 | -0.56 | -4.59% |
| OI01 | -16.91 | -0.48 | -3.98% |
| P01 | -16.18 | -0.56 | -4.59% |
作者承诺与免责声明
- 作者承诺：研究员潘盛杰具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容准确反映其研究观点。
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