20231128-上海证券-有色金属行业周报_渐进衰退预期利好的黄金与持续高位的铀_17页_1mb

有色金属行业周报总结（2023.11.20-2023.11.24）

核心内容

本周有色金属行业整体表现不佳，申万有色金属行业指数下跌2.25%，跑输上证综合指数1.81个百分点。该行业在所有一级行业中排名垫底，未能跑赢大盘。其中，铜板块跌幅最小，仅为0.23%，而非金属新材料板块跌幅较大，达3.63%。同时，黄金与铀价表现较为强劲，维持高位。

主要观点

1. 黄金可能迎来上涨周期

• 临时工人数作为衰退先行指标：美国非农服务业临时工人数同比下降6.14%，表明经济可能正在进入衰退阶段。此数据可作为黄金上涨的信号。
• 高利率与经济高景气难以持续：高利率水平下，美国经济的高景气难以持续，黄金作为避险资产，有望迎来上涨周期。
• 建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等黄金相关企业。

2. 工业金属价格受政策支持维稳

• 政策支持：房地产政策的持续推出有助于支撑工业金属价格，特别是铜、铝等。
• 建议关注：中国铝业、神火股份、天山铝业等。

3. 能源金属价格承压

• 锂盐价格继续下降：电池级碳酸锂价格下跌14.55%，电池级氢氧化锂价格下跌16.35%，表明市场对锂需求疲软，价格承压。
• 建议关注：华友钴业。

关键信息

行情回顾

• 有色金属指数：4116.56点，下跌2.25%。
• 沪深300指数：下跌0.84%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：新威凌（+36.96%）、电工合金（+20.03%）、合金投资（+11.01%）、华阳新材（+7.94%）、华钰矿业（+7.75%）。
  • 跌幅前五：丰华股份（-16.56%）、铂科新材（-12.14%）、豪美新材（-11.25%）、西藏矿业（-9.08%）、西藏珠峰（-8.35%）。

行业数据跟踪

3.1 基本金属

• 铜：LME铜价格为8,403.0美元/吨，上涨1.9%；SHFE铜价格为6.8万元/吨，微涨0.2%。
• 铝：LME铝价格为2,217.0美元/吨，上涨0.6%；SHFE铝价格为1.9万元/吨，下跌0.5%。
• 铅：LME铅价格为2,205.0美元/吨，下跌3.3%；SHFE铅价格为1.6万元/吨，下跌3.3%。
• 锌：LME锌价格为2,548.0美元/吨，下跌0.7%；SHFE锌价格为2.1万元/吨，下跌1.6%。
• 镍：LME镍价格为16,250.0美元/吨，下跌4.5%；SHFE镍价格为12.9万元/吨，下跌5.6%。
• 锡：LME锡价格为24,300.0美元/吨，下跌3.8%；SHFE锡价格为20.0万元/吨，下跌6.6%。

3.2 能源金属

• 锂：锂盐价格持续下跌，电池级碳酸锂价格为14.10万元/吨，下跌14.55%；电池级氢氧化锂价格为13.05万元/吨，下跌16.35%。
• 钴：钴价下跌4.35%，显示需求疲软。
• 镍：电解镍价格为13.04万元/吨，下跌4.71%。

3.3 贵金属

• 黄金：COMEX金价为2002.90美元/盎司，上涨1.22%；SPDR黄金持仓量维持高位。
• 白银：COMEX银价为24.38美元/盎司，上涨2.54%。
• 铂与钯：铂价上涨3.80%，钯价上涨1.37%，但长期表现不佳。

3.4 其他小金属及金属材料

• 镁、硅、钛、钒、钼、钨、稀土及磁材：部分金属价格略有波动，但整体表现疲软。

行业要闻及公司公告

4.1 行业重点新闻

• 湖南湘投产业投资基金设立：基金规模达50亿元，重点投向新材料等新兴产业。
• COMEX铜期货上涨：铜价创近三个月高点，主要因供应担忧和美元疲软。
• 花旗上调铜价预估：预计铜价反弹将持续至2024年初。
• 三部委联合打击铁矿石过度炒作：要求企业依法合规经营，防止价格操纵。
• 美欧贸易会议推迟：因钢铁和关键矿产谈判僵局。

4.2 重点公司公告

• 西藏矿业：扎布耶盐湖二期项目完成机械竣工，进入全面调试阶段；白银扎布耶锂业股权转让挂牌到期，未征集到意向受让方。
• 西部矿业：拟参与竞买青海黄河矿业36%股权，以拓展资源储备。
• 寒锐钴业：投资建设新项目，包括电积镍和电积钴项目，总投资达3.5亿元。
• 兴业银锡：控股子公司西藏黄金获得复工复产批复。
• 翔鹭钨业：持股5%以上股东减持计划实施完成。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
• 下游需求不及预期：可能导致金属价格下跌。
• 地缘政治风险：可能影响市场稳定。

总结

本周有色金属行业整体表现疲软，但黄金与铀价维持高位，显示市场对经济衰退的担忧。工业金属受政策支持维稳，而能源金属价格承压。分析师建议关注黄金和铝等板块，同时提醒注意宏观经济波动、下游需求及地缘政治等风险。