20190915-华泰证券-TMT一周谈之电子：新机纷至沓来，3C产业链热度不减_12页_937kb

电子元器件行业研究报告总结

核心内容

2019年9月15日发布的电子元器件行业研究报告指出，电子板块在过去一周整体上涨1.98%，显示出较强的市场表现。报告重点分析了华为Mate30系列即将发布对3C产业链带来的影响，以及苹果iPhone 11系列在创新与市场表现上的亮点。

主要观点

• 华为Mate30：作为5G终端的代表，华为Mate30系列的发布将推动3C产业链投资热度，尤其在射频前端集成化、天线有源化及核心元器件国产化方面。
• 苹果创新：iPhone 11系列虽然不支持5G，但提前上市时间与更具竞争力的定价，对供应链Q3业绩形成提振。同时，苹果低调搭载UWB芯片，为物联网应用提供基础支持。
• VR/AR产业：苹果发布Xcode 11 GM版本，包含AR显示设备开发框架，表明其在AR产品上的持续投入，预计VR/AR终端将在5G推广中加速落地。
• UWB技术：苹果U1芯片采用UWB技术，实现精准室内定位，适用于智能家居等场景，提升用户体验。
• 5G与物联网：5G网络的推广将推动消费电子进入高速物联的新一轮创新周期，相关产业链公司如顺络电子、歌尔股份、蓝思科技等值得关注。

关键信息

重点推荐公司

投资组合

• 推荐公司：硕贝德、视源股份、歌尔股份、顺络电子、江海股份、水晶光电、立讯精密、光弘科技、海康威视、洲明科技、利亚德、鹏鼎控股、京东方A
• 风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险

行情回顾

• 整体表现：上证综指、申万A股、沪深300分别上涨1.05%、1.35%、0.60%，电子行业整体上涨1.98%，其中显示器件、光学光电子涨幅居前。
• 个股表现：涨幅前十的公司包括激智科技、三安光电、晶方科技等，跌幅前十的公司包括深赛格、北京君正等。

行业动态

• 5G进展：华为、小米、三星等厂商5G手机发布，5G网络建设加速，预计对产业链带来积极影响。
• 技术发展：UWB、AR、VR等技术逐渐成熟，成为未来消费电子的重要发展方向。
• 市场变化：国内手机市场出货量同比下降，但5G手机市场增长潜力巨大，推动行业整体发展。

公司动态

• 顺络电子：发布多项公告，包括股票质押、可转换公司债券发行、内部控制报告等。
• 歌尔股份：发布关于为越南子公司提供担保、公开发行可转换公司债券、股东回报规划等公告。
• 视源股份：涉及转股公告、闲置资金理财、工商变更等。
• 洲明科技：涉及权益变动、战略投资者引入、股份转让等公告。
• 利亚德：发布中信建投证券的跟踪报告，涉及产品创新和渠道建设。
• 硕贝德：涉及权益变动、政府补助、股东股份变动等公告。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示电子行业在未来6个月内有潜力超越沪深300指数。
• 投资建议：推荐关注射频前端集成化、天线有源化、核心元器件国产化等投资主线，以及VR/AR、UWB等主题。

免责申明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。报告内容基于公开信息，仅供参考，不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行评估风险，对依据报告造成的一切后果，华泰证券不承担责任。