20190811-华泰证券-TMT一周谈之电子：华为鸿蒙问世，彰显IoT王者之志_15页_1mb

报告摘要

电子元器件行业研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2019年8月11日，主要聚焦于电子元器件行业的发展动态与投资机会，特别是华为在5G和物联网（IoT）领域的布局。报告指出，随着5G技术的逐渐成熟，华为作为5G标准制定的重要参与者，正通过其分布式操作系统HarmonyOS鸿蒙和一系列物联网解决方案，引领智能终端向万物互联时代迈进。

主要观点

华为鸿蒙OS的发布与意义
- 华为在2019年8月9日的全球开发者大会上发布了HarmonyOS，该系统采用微内核架构，具备分布式特性，能够打破单个终端的硬件限制，实现跨终端无缝协同体验。
- 鸿蒙OS具有“天生流畅”、“内核安全”、“生态共享”等优势，其分布式架构、确定时延引擎、高性能IPC技术等为应用开发者提供便利，实现跨设备应用开发。
- 鸿蒙OS将向全球开发者开源，并推动成立开源基金会，以构建完整的IoT生态。
华为物联网解决方案
- 华为提出HiLink开放平台+LiteOS系统+IoT芯片的三层物联网解决方案，旨在解决传统IoT生态割裂、连接体验差、智能操控差和成本控制难等问题。
- HiLink支持Wi-Fi、蓝牙、Zigbee、RFID等6种通信技术，覆盖超过100种IoT品类。
- LiteOS可适配主流硬件，提供丰富的技术框架，简化开发难度。
- IoT芯片包括凌霄WiFi-IoT芯片和鸿鹄视频显示芯片，其中鸿鹄芯片已发货超4000万片。
荣耀智慧屏作为鸿蒙终端的代表
- 荣耀智慧屏是首款搭载鸿蒙系统的终端，定位为家庭交互中心，支持多设备协同，预计成为华为IoT战略的重要入口。
- 智能家居和智慧屏将成为未来智能终端的重要增长点。
行业走势与市场表现
- 一周内电子行业整体下跌4.19%，光学光电子和集成电路跌幅较大，显示器件相对强势。
- 市场关注5G和IoT的发展，认为华为在5G和IoT领域的布局将带来新的增长机会。

关键信息

投资推荐与分析

重点推荐公司：硕贝德、顺络电子、光弘科技、歌尔股份、视源股份、立讯精密、海康威视、利亚德、鹏鼎控股、环旭电子、洲明科技、京东方A、北方华创。
EPS与P/E预测：
- 硕贝德：2019年EPS预期为0.35元，P/E预期为48.77倍。
- 顺络电子：2019年EPS预期为0.75元，P/E预期为27.65倍。
- 光弘科技：2019年EPS预期为1.11元，P/E预期为22.25倍。
- 歌尔股份：2019年EPS预期为0.37元，P/E预期为28.54倍。
- 视源股份：2019年EPS预期为2.21元，P/E预期为32.97倍。
- 海康威视：2019年EPS预期为0.61元，P/E预期为9.15倍。
- 利亚德：2019年EPS预期为0.62元，P/E预期为31.61倍。
- 洲明科技：2019年EPS预期为0.77元，P/E预期为31.61倍。
- 瑞丰光电：2019年EPS预期为0.36元，P/E预期为19.64倍。
- 激智科技：2019年EPS预期为0.62元，P/E预期为31.61倍。

风险提示

经济下行风险：宏观经济放缓可能影响消费者对电子产品的购买意愿，进而影响产业链公司业绩。
电子产品渗透率风险：新技术的渗透速度直接影响供应链厂商的业绩增长，创新是否能激发市场接受度存在不确定性。

行业动态与公司动态

行业动态：包括5G建设进展、携号转网、华为与中兴的5G手机发布、智能手机市场变化、华为鸿蒙生态发展、物联网解决方案等。
公司动态：多家公司发布了与5G和IoT相关的公告，包括顺络电子、大华股份、歌尔股份、洲明科技、利亚德、锐科激光等。

评级说明

行业评级：基于未来6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业股票指数超越基准，中性表示与基准持平，减持表示明显弱于基准。
公司评级：基于未来6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入表示股价超越基准20%以上，增持表示超越基准5%-20%，中性表示相对基准波动在-5%~5%，减持表示弱于基准5%-20%，卖出表示弱于基准20%以上。