20181206-华泰证券-公用事业深度研究_中国天然气增长引擎——需求篇_25页_1mb

中国天然气行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了中国天然气行业的增长趋势、政策推动、消费结构变化及主要细分领域的发展前景，重点关注城市燃气、工业用气和天然气发电等领域的增长潜力及政策支持。

主要观点

• 天然气消费持续高增长：预计2018-2020年复合年均增长率（CAGR）将达到15%。2020年天然气消费量预计约为3659亿方。
• 天然气定位为主体能源：国家政策明确将天然气培育为我国主体能源之一，目标是2020年天然气在一次能源消费中的占比达到10%。
• 政策推动：国家发改委等部委出台多项政策，如《能源发展十三五规划》、《天然气发展十三五规划》及《促进天然气协调稳定发展的若干意见》，以推动天然气的广泛应用。
• 城市燃气增长引擎：城市化率提升、煤改气政策实施、天然气门站价走低等多重因素推动城市燃气增长，预计2016-2020年复合增速达16%。
• 工业用气增长潜力：气价走低与环保政策推动工业用气需求增长，预计2016-2020年复合增速为11%。
• 天然气发电前景广阔：天然气发电因其环保性与调峰能力成为重要发展方向，预计2020年装机容量达1.1亿千瓦，复合增速为20%。
• 天然气交通经济性提升：LNG重卡产量显著恢复，经济性优势明显，预计2020年天然气汽车保有量达1058万辆。

关键信息

天然气消费增长预测

• 2018-2020年CAGR：预计15%。
• 2020年消费量：约3659亿方。
• 城市燃气：2018-2020年消费量分别为1048亿方、1198亿方、1368亿方，CAGR为15%。
• 工业用气：2018-2020年消费量分别为867亿方、994亿方、1150亿方，CAGR为14%。
• 天然气发电：2018-2020年消费量分别为615亿方、738亿方、883亿方，CAGR为15%。
• 天然气化工：预计2016-2020年复合增速仅为2%，增长空间有限。

政策支持

• 《能源发展十三五规划》：提出2020年天然气消费占比达到10%。
• 《天然气发展十三五规划》：明确推进四大工程，包括大气污染治理重点地区气化工程、天然气发电及分布式能源工程、交通领域气化工程、节约替代工程。
• 《促进天然气协调稳定发展的若干意见》：首次全面部署天然气产业链发展，推动LNG接收站建设，优化价格机制，延续非常规天然气补贴政策。

城市燃气

• 城市化率与居民燃气消费量高度相关：城市化率与居民燃气消费量拟合优度高达98%。
• 煤改气政策：京津冀地区煤改气政策持续推进，预计2017-2020年煤改气用户总量有望超过1000万户，带动燃气消费增量分别为34亿方、90亿方、128亿方、150亿方。
• 天然气交通：LNG重卡产量数据显著恢复，预计2020年天然气汽车保有量达1058万辆。

工业用气

• 煤改气政策：2016-2020年目标替代燃煤锅炉18.9万蒸吨，预计带动工业燃气量增加330亿方。
• 经济性：短期内政策驱动，长期看气价经济性。

天然气发电

• 环保优势：天然气发电污染物排放显著低于燃煤发电，SO₂和NOₓ排放量减少80%以上。
• 调峰能力：燃气机组调峰幅度可达100%，启动时间短，适合频繁启停。
• 装机目标：2020年天然气发电装机容量预计达到1.1亿千瓦。

风险提示

• 天然气政策落地风险：政策执行力度和效果存在不确定性。
• 气价趋势性走高：若天然气价格持续上升，可能影响下游需求。

图表概览

• 图表1：我国天然气消费量仅相当于美国20世纪50年代水平。
• 图表2：十三五能源发展部分主要指标。
• 图表3：十三五天然气行业发展主要指标。
• 图表4：十三五推进天然气应用的四大工程。
• 图表5：我国天然气产业纲领性规划文件一览。
• 图表6：2015-2020年各省天然气消费规划增幅。
• 图表7：1985-2020年天然气产量、销量及对外依存度演化趋势。
• 图表8：天然气产业链及定价机制。
• 图表9：中石油天然气涨价策略应对采暖季保供。
• 图表10：天然气利用顺序。
• 图表11：2005-2015年城市天然气消费量与核心变量的相关关系。
• 图表12：1994-2016年天然气下游细分领域消费量演化趋势。
• 图表13：1994-2016年天然气下游细分领域消费结构演化趋势。
• 图表14：2008-2016年天然气下游细分领域消费量增速。
• 图表15：2016-2017年天然气下游细分领域消费量增速。
• 图表16：天然气下游细分领域消费量预测。
• 图表17：居民燃气消费核心驱动逻辑。
• 图表18：我国城市化率持续攀升。
• 图表19：居民燃气消费与城市化率相关度高达98%。
• 图表20：京津冀地区煤改气政策梳理。
• 图表21：十三五期间政府强化对LNG交通行业的扶持力度。
• 图表22：2015年以来我国车用天然气均价总体呈走低态势。
• 图表23：燃油重卡与LNG重卡燃料消耗参数。
• 图表24：LNG重卡燃料节省测算。
• 图表25：LNG重卡产量。
• 图表26：城市燃气消费量测算。
• 图表27：2015年以来我国工业天然气均价持续走低。
• 图表28：燃煤锅炉取缔政策频出。
• 图表29：典型的2蒸吨锅炉相关参数。
• 图表30：燃气锅炉VS燃煤锅炉经济性。
• 图表31：天然气发电污染物排放量显著小于燃煤发电。
• 图表32：气电是理想的调峰能源。
• 图表33：我国发电用气量比例显著低于欧美。
• 图表34：我国电力供给中气电比例偏低。
• 图表35：我国气电装机容量走势。
• 图表36：典型天然气分布式能源项目经济性测算。
• 图表37：发电用气消费量测算。

总结

本报告全面分析了中国天然气行业的增长趋势、政策支持、消费结构变化及主要细分领域的发展前景，认为城市燃气、工业用气和天然气发电将成为未来增长引擎，同时指出天然气化工增长空间有限。政策推动和环保需求是天然气消费增长的主要驱动力，预计2018-2020年天然气消费CAGR为15%。未来天然气价格机制的优化和补贴政策的延续将对行业长期发展起到积极影响。