20240506-国金证券-房地产行业研究_深圳分区优化限购_再度明确地产股底部已至_6页_877kb

深圳房地产新政分析与全国楼市动态
近日，深圳发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，调整住房限购政策，主要包括：

1. 非深户籍购房门槛降低：在盐田、宝安、龙岗等地购房，社保/个税缴纳年限由3年调整为1年。
2. 多孩家庭购房资格扩大：深圳户籍家庭若有2个及以上未成年子女，可在限购基础上再购一套房。
3. 企业购买住房支持：鼓励企事业单位在外围区域购房用于员工住房需求。
   此次调整定向优化外围区域购房条件，释放刚性和改善性需求，对库存去化有积极影响，全国多地如成都、天津、北京亦跟进优化限购政策。

地产股估值与投资建议

• 估值低位：A股地产板块PB估值处历史底部（0.63倍），港股估值亦具吸引力。
• 企业生存能力：高流动性房企（如建发国际、滨江集团）及高分红央国企（分红率30%以上）更具优势。
• 投资节奏：政策宽松下，核心城市持续优化需求端政策，板块底部明确，建议重点布局一线/核心二线城市房企及房产中介贝壳。
• 风险提示：政策提振不及预期、三四线城市恢复乏力、房企债务风险或抑制市场回暖。

建议关注标的

• 地产股：万科A、保利发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、中国海外发展等。
• 平台股：贝壳（核心城市二手房活跃度提升受益者）
  免责声明：本报告不构成投资建议，仅反映研究观点。