20190811-德邦证券-交通运输行业周报：人民币汇率破7航司短期承压，民航局对国泰航空风险警示或将短期利好国内机场_12页_861kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输板块整体表现疲软，跌幅达5.42%，跑输上证指数（下跌3.25%）。交运子板块全面下跌，其中机场板块跌幅最小（-2.21%），港口板块跌幅最大（-10.32%）。个股中，天顺股份、长航凤凰和欧浦智网涨幅居前，而上港集团、上海雅仕和华贸物流跌幅显著。

主要观点

• 航空板块：受人民币汇率破“7”及民航局控总量政策影响，航空板块短期承压，但长期看好民航发展。推荐拥有全空客机队且因私出行占比高的春秋航空，建议关注三大航。
• 机场板块：民航局对国泰航空发布重大航空安全风险警示，可能促使部分旅客分流至广州白云和深圳机场，短期利好国内机场。继续建议关注白云机场和上海机场。
• 物流板块：快递发展指数和物流指数显示市场整体活跃度稳中向好，7月快递发展指数同比上涨21.8%，物流指数回升0.8个百分点。建议关注顺丰航空、圆通等物流公司的发展动态。
• 其他动态：大兴机场部分航线票量紧张，俄航司获得新增时刻，波音737MAX有望在四季度复飞，阿里巴巴国际站物流在泉州开仓等。

关键信息

本周行情回顾（08.05-08.09）

• 上证指数下跌3.25%，交通运输板块下跌5.42%。
• 个股涨幅前五：天顺股份（6.99%）、长航凤凰（3.40%）、欧浦智网（0.97%）、吉祥航空（0.41%）、宁沪高速（0.29%）。
• 个股跌幅前五：宁波港（-12.56%）、畅联股份（-13.19%）、上港集团（-17.18%）、上海雅仕（-19.82%）、华贸物流（-23.72%）。

航空板块

• 人民币汇率破“7”对航空板块造成短期冲击。
• 民航局发布《通知》，要求控制航班总量，对部分准点率低的机场实行减班政策。
• 波音737MAX复飞预期为四季度，波音计划于9月向FAA提交软件升级认证。

机场板块

• 香港国泰航空因安全事件被民航局警示，可能影响其旅客流向。
• 白云机场机坪管制成效显著，平均出港航班地面耗时减少3分钟。
• 巫山机场拟于8月16日通航，首航为重庆-巫山航线。
• 大兴机场部分始发航班票量紧张，俄航司获得12.5%新增时刻。

物流板块

• 7月快递发展指数为207.1，同比上涨21.8%。
• 快递物流指数为100.7%，环比回升0.8个百分点。
• 多个指标显示快递市场在规模、服务质量和能力方面持续提升。
• 顺丰航空开通“长沙—达卡”国际货运航线，助力“一带一路”。
• 圆通投资122亿元建设全球航空物流枢纽，助力其在长三角的发展。

其他重要动态

• 阿里巴巴国际站物流泉州开仓，提供三条专线服务。
• 多家航空公司调整航线，如川航新开成都-河内航线，海航关闭深圳-都柏林航线。
• ETC用户突破1亿，日均发行超58万，推动高速公路通行效率提升。
• 多家公司发布重要公告，包括权益分派、债券兑付、股份质押解除等。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑
• 油汇巨幅波动

重要公告摘要

航空运输板块

• 山航B：2018年度权益分派实施，每10股派2元现金。
• 中国国航：2016年公司债券第一期本息兑付，票面利率2.84%；2012年公司债券第二期2019年付息，票面利率5.30%。

物流板块

• 顺丰控股：调整可转债发行规模，从65亿元降至58亿元。
• 嘉友国际：预计2019年半年度净利润同比增长25%~35%。
• 怡亚通、普路通、华鹏飞等公司涉及股份质押或解除质押公告。

高速公路板块

• 粤高速A：股东解除约1.57亿股质押，占其所持股份77.39%。
• 中原高速：全资子公司竞得郑州市经开区地块，用于住宅及地下交通服务场站建设，总成本约16.95亿元。

机场板块

• 白云机场：7月飞机起降4.18万架次，同比增长4.0%；旅客吞吐量626.74万人次，同比增长7.7%。
• 白云机场：全资子公司涉及仲裁，涉案金额1.68亿元。

重要指标跟踪

• 6月快递业务收入同比上涨26.46%，物流指数回升。
• 6月民航客运量同比增加8.2%，货运量同比减少1.10%。
• 5月民航总周转量同比增长7.90%。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内市场表现与基准指数的对比。
• 股票评级包括：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业评级包括：优于大市（预期回报高于基准10%以上）、中性（介于-10%与+10%之间）、弱于大市（预期回报低于基准10%以下）。

法律声明

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