20180528-申万宏源-传媒互联网行业周报（含全球互联网_教育）_电影进口片谈判推进中_教育板块持续复苏_11页_710kb

传媒互联网周报总结（2018年05月28日）

核心内容

本周传媒互联网周报聚焦于电影进口片谈判进展与教育板块复苏，同时涵盖游戏、电视剧、综艺等领域的市场动态，并对海外传媒互联网趋势及行业投资建议进行了分析。

主要观点

1. 电影行业

• 《复联3》创票房纪录：截至2018年5月26日，《复仇者联盟3: 无限战争》总票房突破20亿，成为本周票房冠军。
• 电影监管机构改制：国务院任命中宣部常务副部长王晓晖兼任国家电影局局长，标志着电影行业将被进一步纳入文化宣传体系，利好国产电影发展。
• 进口片谈判进展：中美进口影片谈判持续推进，预计未来将提升好莱坞影片引进配额，同时印度、日本、欧洲影片也将丰富市场内容。
• 暑期档预期：暑期档将有大量优质影片上映，利好国产电影，建议关注中国电影、金逸影视、光线传媒、横店影视等标的。

2. 教育板块

• 教育培训持续复苏：教育板块受政策利好与市场增长驱动，表现优于大盘。
• 尚德机构Q1营收高增：尚德机构2018年Q1营收增长161.1%，但净亏损2.45亿元，亏损率同比下降。
• 政策推动行业发展：政府工作报告强调强化幼教财政投入、鼓励职业教育、治理学科培训，提升家庭教育支出。
• 重点推荐百洋股份：作为IT艺术设计培训龙头，成长性强，PE处于历史低位，未来有较大增长空间。

3. 游戏行业

• 腾讯游戏表现强劲：《FIFA足球世界》上线后表现亮眼，带动游戏业务增长；《王者荣耀》继续霸榜，休闲游戏成为重点发展方向。
• 网易游戏创新显著：《第五人格》、《荒野行动》等非公平对战游戏受到市场欢迎，公司进入产品上升周期。
• 页游市场稳定：页游市场头部游戏集中度明显，三七互娱、恺英网络、顺网科技等公司表现突出。
• 投资建议：重点推荐完美世界、掌趣科技、世纪华通、三七互娱等具备强研发能力和流量运营能力的公司。

4. 哔哩哔哩（B站）

• 营收增长显著：2018年Q1营收达8.68亿元，同比增长105%，净亏损收窄至320万元。
• 变现能力提升：会员增值服务和广告业务增长显著，尤其会员付费增长达190%，体现转型成效。
• 版权投入加大：B站加大番剧版权投入，推动内容升级，从亚文化社区向ACG全媒介平台转型。
• 未来布局：计划推出多款新游产品及国产游戏，预计Q2收入达9.7亿至10亿元。

5. 海外动态

• GDPR法案实施：欧盟GDPR法案正式实施，加强个人数据保护，影响企业数据使用规范。
• 我国可能参照出台政策：我国或将参考GDPR出台更细致的个人信息保护法规，企业需调整用户数据管理策略。

关键信息

本周票房数据

• 本周票房环比下降32.36%，观影人次环比下降27.92%。
• 《复联3》总票房达209,376万元，成为本周票房冠军。
• TOP10影院票房合计1,119.6万元，市场份额仅1.34%，显示影院集中度较高。

上周TOP10院线数据

• 万达院线以11,967.2万元票房位居榜首，市场份额14.28%。
• 全国影院票房合计83,782万元，TOP10院线市场份额69.84%。

本周TOP10电视剧

• 《归去来》在东方卫视、北京卫视等频道收视率领先。
• 《温暖的弦》在湖南卫视表现不俗。

本周TOP10综艺

• 《奔跑吧》继续领跑，收视率2.313。
• 其他综艺栏目如《极限挑战》、《快乐大本营》等表现稳定。

上市公司表现

• 本周A股传媒板块整体下跌1.52%，跑输沪深300与创业板指数。
• 并购重组股如亚夏汽车、三垒股份涨幅显著，百洋股份涨幅4.37%，表现突出。

重点推荐个股

行业投资评级

• 传媒行业评级：中性
• 股票投资评级：中性（Neural），表示行业与市场表现基本持平。

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