> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结（2026.6.29） ## 核心内容概述 兴业期货在2026年6月29日发布的日度策略报告中，对多个商品期货品种进行了基本面分析与行情研判。整体来看，市场情绪趋于平稳，部分品种出现反弹迹象，但多数仍面临基本面驱动下行的压力。报告指出，宏观经济环境、地缘政治、产业政策及供需结构是影响各品种走势的关键因素。 ## 主要观点与操作建议 ### 1. 商品期货走势分析 - **有色、贵金属板块**：继续修复，但部分品种仍受宏观扰动影响。 - **能化品种**：下行动能减弱，市场情绪有所改善。 - **农产品**：整体仍有韧性，但部分品种存在供需矛盾。 ### 2. 重点操作建议 | 品种 | 操作建议 | 方向研判 | |------------|--------------------------------------|--------------| | 沪铜 CU2608 | 多头入场，因供给紧缺格局未改善 | 谨慎看多 | | 纯碱 SA2609 | 空头持有，基本面驱动向下 | 谨慎看跌 | | 生猪 LH2609 | 卖出看跌期权，因产能调减政策支撑增强 | 谨慎看跌 | ## 品种基本面分析 ### 股指 - **观点**：科技板块波动放大，市场对龙头企业融资投入AI基建的未来收益产生质疑，交易拥挤和高估值问题待消化。 - **行情研判**：震荡格局，短期内或延续高位震荡。 - **策略建议**：关注市场情绪和交易拥挤情况，操作需谨慎。 ### 国债 - **观点**：流动性预期偏积极，央行持续净投放，MLF超量续作。 - **行情研判**：谨慎看涨，短端上方空间或有所打开，超长端仍相对占优。 - **策略建议**：关注隔夜逆回购操作及跨季流动性表现。 ### 黄金、白银、铂金、钯金 - **观点**：投资需求降温压制贵金属估值，宏观加息预期未明显转向。 - **行情研判**：整体震荡，金银比中枢有望上移。 - **策略建议**：黄金与白银可逢低布局，铂钯长线多单持有，谨慎者可配合买看跌期权保护头寸。 ### 有色金属（铜） - **观点**：宏观扰动减弱，但铜精矿供给紧缺未改善，进口加工费跌幅扩大。 - **行情研判**：谨慎看多，基本面支撑较强。 - **策略建议**：多头入场，关注供需变化。 ### 有色金属（铝、氧化铝） - **观点**：宏观扰动持续，铝价震荡调整，氧化铝市场多空分歧较大。 - **行情研判**：铝与氧化铝均呈现震荡格局。 - **策略建议**：关注大厂检修消息，短期观望为主。 ### 有色金属（镍） - **观点**：印尼镍矿配额补充进展受关注，市场对原料供应增加预期较强。 - **行情研判**：谨慎看跌，价格承压。 - **策略建议**：继续持有09合约空单，等待明确配额补充消息。 ### 碳酸锂 - **观点**：复产预期反复，但锂电排产积极，社会库存持续去库。 - **行情研判**：谨慎看跌，价格承压。 - **策略建议**：逢反弹抛空，关注7月锂电排产数据。 ### 硅能源 - **观点**：政策预期反复，供需双弱，丰水期供给增量限制上行空间。 - **行情研判**：震荡格局，短期难有明显趋势。 - **策略建议**：关注大厂检修消息，逢反弹抛空。 ### 钢矿 - **观点**：钢材供需结构转弱，但下行空间逐渐有限；铁矿库存增加，价格接近非主流边际成本线。 - **行情研判**：螺纹与热卷震荡，铁矿谨慎看跌。 - **策略建议**：螺纹卖出10合约虚值看涨期权，铁矿空单可在区间下沿止盈，逢反弹抛空。 ### 煤焦 - **观点**：政策博弈持续，焦煤供应偏紧，焦炭需求疲软。 - **行情研判**：焦煤与焦炭均震荡格局。 - **策略建议**：逢反弹抛空，关注政策变化与安监动态。 ### 原油 - **观点**：地缘冲突情绪释放后，市场重心逐步回稳，价格已跌至战前水平。 - **行情研判**：空头格局，短期或企稳反弹。 - **策略建议**：关注下一轮技术性谈判进展，谨慎操作。 ### 甲醇 - **观点**：强现实弱预期，港口库存已基本被市场计价，供应预期增加。 - **行情研判**：谨慎看跌，价格上方仍有压力。 - **策略建议**：逢反弹抛空，关注伊朗装置复产及国内开工率变化。 ### PVC - **观点**：行业开工率偏低，新增产能释放，需求疲弱，库存高位。 - **行情研判**：谨慎看跌，成本支撑边际减弱。 - **策略建议**：持有空单，关注新增产能及终端需求变化。 ### 橡胶 - **观点**：需求季节性走弱，港口库存压力增强，但厄尔尼诺影响预期不减。 - **行情研判**：谨慎看跌，胶价下行驱动或将放缓。 - **策略建议**：关注海外割胶进展，短期观望。 ### 棉花 - **观点**：市场进入区间震荡，外棉与内棉均受传统淡季压制。 - **行情研判**：震荡格局，价格可能企稳。 - **策略建议**：暂不建议追空，关注价格能否有效跌破前低。 ### 棕榈油、豆油 - **观点**：油脂板块整体小幅走强，棕榈油受原油影响较大，豆油受国内库存压力影响。 - **行情研判**：棕榈油与豆油均震荡格局。 - **策略建议**：关注印尼政策落地，等待天气与产量变化。 ## 风险提示 - **股指**：科技板块分化加剧，交易拥挤与高估值需消化。 - **黄金/白银**：美联储加息预期降温可能影响贵金属走势。 - **镍**：印尼配额补充消息不确定性较大。 - **原油**：地缘局势、海外天气及终端需求变化是主要风险。 - **煤焦**：安监政策、政策博弈及终端需求变化。 - **PVC**：地产表现、新增产能及终端需求。 - **橡胶**：海外割胶进展、需求季节性变化。 - **棉花**：价格是否有效跌破前低，行业是否进入实质性减产。 ## 数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 ## 作者承诺 - 作者具备期货交易咨询执业资格，报告内容基于职业理解，力求独立、客观和公正。 - 报告不涉及任何利益冲突，不构成对任何人的投资建议。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成操作依据。 - 信息来源于公开资料，兴业期货不对信息的准确性和完整性做保证。 - 投资者依据本报告进行投资决策，兴业期货及作者不承担任何责任。 - 市场有风险，投资需谨慎。