20220620-中泰期货-晨会纪要_16页

中泰期货市场分析总结（2022年6月17日）

核心内容概览

中泰期货于2022年6月17日发布市场分析报告，涵盖宏观金融、股指期货、股指期权、国债期货、软商品、油脂油料、黑色、有色及贵金属、能源化工等多个板块。报告主要基于基本面及市场情绪对各品种进行短期趋势判断与策略建议。

主要观点与趋势判断

一、宏观与金融板块

• 宏观政策：中央政治局会议强调深化金融改革，金砖国家及全球发展高层对话会关注全球发展议题；美联储加息75个基点，持续施压全球经济预期。
• 可转债监管：沪深交易所加强可转债交易监管，限制涨跌幅及提升投资者门槛。
• 市场表现：A股市场独立强势，三大股指期货贴水，市场情绪偏谨慎，建议短线逢低试多，套保逐步解套。
• 国债市场：债市基本面中期转空，建议逢高做空。

二、股指期货

• 市场表现：上证50、沪深300、中证500指数上涨，股指期货贴水，市场情绪谨慎。
• 策略建议：短线单边观望为主，套利可考虑牛市看涨价差。

三、股指期权

• 市场表现：期权成交量PCR指标偏高，隐波上行，市场情绪偏空。
• 策略建议：短线观望，套利可考虑牛市看涨价差。

各主要商品品种分析

四、软商品

• 棉花：供需偏弱，预计维持震荡偏弱，建议关注6月21日美国政策影响。
• 白糖：进口利润倒挂幅度收缩，阶段性供应增加，建议逢低试多，关注技术支撑位。
• 油脂油料及谷物
  • 豆油、棕榈油、菜油、花生、玉米系：受美联储加息及宏观偏弱影响，油脂价格承压，玉米短期震荡偏强。
  • 策略建议：油脂维持偏弱，玉米逢低做多；关注进口节奏、天气变化及政策影响。
• 红枣：现货成交偏弱，库存高位，新季产量预期减产，建议维持偏空，操作上逢高做空。
• 鸡蛋：现货价格偏弱，但库存低位支撑，建议关注中秋行情及淘鸡节奏，逢高做空09合约。
• 苹果：新季产量预期减产，但现货库存高位，短期震荡偏弱，中长期关注产量及消费情况。

五、黑色系

• 铁矿石：供需反转，库存累积，建议趋势空头参与。
• 螺纹钢、热轧卷板：库存压力大，需求疲软，短期偏空。
• 煤焦：双焦价格高位，钢厂利润受挤压，短期建议逢反弹做空，动力煤稳中回落。
• 铁合金
  • 硅铁：供需趋松，盘面估值面临回归，建议逢高做空。
  • 锰硅：成本支撑坍塌，建议观望。
• 策略建议：黑色板块整体偏空，关注钢厂减产及库存变化。

六、有色及贵金属

• 铜：库存回升，终端需求疲软，建议关注下方6.7万一线，逢高做空。
• 铝：供应回升，需求疲软，建议逢高做空。
• 镍：国内价格跌幅较大，外盘压力大，建议关注成本支撑，逢高做空。
• 不锈钢：需求低迷，价格弱势震荡，建议观望。
• 贵金属：美联储加息预期仍存，但市场交易经济衰退，不宜过分看空。

七、能源化工

• 原油：受美联储加息及美国打压油价影响，短期震荡偏弱，但需求旺季仍在，预计企稳。
• 塑料：成本支撑减弱，短期偏弱，建议逢低试多。
• 橡胶：基本面变化不大，下游需求偏弱，建议保持谨慎。
• 甲醇：成本支撑减弱，短期偏弱，建议逢低试多。
• 纯碱：基本面偏弱，建议逢高做空。
• 沥青：受原油下跌影响，短期偏空，但未来可能因成本下降而企稳。
• PVC：成本支撑减弱，建议短期偏空。
• 苯乙烯：成本支撑回落，基本面转弱，建议逢高做空。
• 聚酯产业链：PX价格企稳，短期或反弹，但中长期偏空。
• 液化石油气：成本CP下行，短期偏空，建议关注技术支撑。
• 尿素：供需偏空，但高基差支撑期货反弹，建议逢低试多。

分析师团队

风险提示与免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成投资建议，不承担相关责任。
• 信息来源于公开资料，分析师力求准确但不保证其完整性。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告知识产权归中泰期货所有，未经授权不得复制、传播、改编等。

总结

整体来看，2022年6月市场情绪偏空，宏观政策对商品市场影响显著，美联储加息、经济衰退预期、国内政策调控等多重因素导致多数商品品种承压下行。部分品种如玉米、白糖、尿素等在成本支撑下出现阶段性反弹，而黑色、能源化工、油脂等板块则普遍维持震荡偏空走势。建议投资者保持谨慎，关注市场情绪变化及基本面动态，适时调整策略。