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纸浆早报总结（20220620）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了近期纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议，同时列出了影响市场的利多因素、利空因素和潜在风险。

主要观点

• 短期供应端扰动：近期欧美部分纸厂停工，且中国供应量出现减半情况，导致市场供应紧张。
• 港口库存下降：国内纸浆主要港口库存持续下降，截至6月16日为192万吨，环比减少6.5万吨。
• 下游需求回暖：随着纸厂开工逐步恢复，下游成品纸企业需求有所增强，整体开工率呈现中性偏多态势。
• 价格走势：短期内纸浆期价以宽幅震荡为主，操作建议为区间操作。

关键信息

利多因素

• 加拿大供应减少：
  • 6月8日，加拿大MercerCelgar浆厂宣布本月对中国市场供应量减半。
  • 6月9日数据显示，2022年4月加拿大针叶浆出口至中国为10.26万吨，环比下降31.6%，同比下降40.4%，累计同比下降25.1%。
• 外盘报价稳定：
  • 6月2日，加拿大漂白针叶浆凯利普外盘报价为1000美元/吨，与上轮持平。
• 下游需求回升：
  • 生活用纸：产量环比增长7%，开工率环比提升3%，部分大型纸企恢复正常生产。
  • 文化纸：铜版纸企业库存维持在36-40天，开工率环比上升1.2%。
  • 双胶纸：库存环比小幅下降，但开工率环比下降0.4%。

操作建议

• 建议采取区间操作策略。
• 压力位：7300-7350
• 支撑位：6850-6900

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本。
• 原油价格波动：作为纸浆生产成本的一部分，可能对价格产生影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，可能抑制需求。
• 资金面情况：资金流动性变化可能影响市场情绪和交易行为。

其他信息

• 中国2022年4月纸浆进口量为245.4万吨，同比减少6.08%，环比增加7.49%。
• 1-4月累计进口量为999.9万吨，同比减少5.9%。
• 报告由研究员吴志桥撰写，联系电话为15000295386。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

声明

本报告内容仅供参考，不保证信息的准确性和完整性，亦不保证分析师观点的正确性。投资者据此操作，风险自担。