20191201-财通证券-电新行业周报：《新能源汽车产业发展规划》获讨论，新能车景气上行拐点将至_14页_1mb

电新行业周报（11/25-11/29）总结

核心内容

本周电新行业整体表现优于大盘，电气设备板块上涨0.7%，而上证指数、深圳成指、创业板分别下跌0.5%、0.5%、0.9%。新能车产业链整体表现平稳，但光伏、锂电池等子板块表现较为活跃，显示出行业复苏迹象。

主要观点

• 政策支持持续增强：工信部召开会议讨论《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，表明政策层面将继续支持新能源汽车行业。同时，国际能源署指出电力需求增长速度将超过整体能源需求，为行业带来长期发展机遇。
• 海外电动化加速：奥迪宣布将裁员以节约资金用于电动化转型，宝马签署超过100亿欧元的动力电池采购合同，显示出海外车企加快布局新能源汽车。
• 行业景气度向上：新能车行业进入景气上行拐点，重点推荐具备海外供应体系和结构性增长的企业。
• 产业链价格波动：光伏产业链价格整体平稳，多晶硅、硅片价格略有下降，但单晶PERC组件价格有所回升；新能车产业链中，三元前驱体及磷酸铁锂正极价格小幅下滑，其余原材料及电芯价格保持稳定。

关键信息

市场行情回顾

• 板块表现：电气设备板块报收4031.6，上涨0.7%。
• 个股涨幅前五：麦克奥迪（19.5%）、猛狮科技（15.4%）、欣旺达（14.5%）、中电电机（12.5%）、合纵科技（9.7%）。

产业链价格跟踪

光伏产业链价格

新能车产业链价格

行业重点关注

• 工信部强调将加快制定新能源汽车产业发展规划，推动行业高质量可持续发展。
• 奥迪与比亚迪就电池采购进行洽谈，显示其正在减少对单一供应商的依赖。
• 东方精工与普莱德达成股权出售协议，动力电池业务发展受阻。
• 江西省发改委支持分布式光伏发展，浙江省推动高品质光伏玻璃产业。

投资建议

• 重点推荐：
  • 宁德时代（300750）：电池设备龙头，长期看好其在海外供应链中的地位。
  • 欣旺达（300207）：消费电子与新能源汽车电池制造领先企业。
  • 晶盛机电（300316）：单晶炉设备龙头，受益于光伏行业复苏。
  • 中环股份（002129）：单晶硅片龙头，行业前景良好。
• 投资评级：上述公司均被给予“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动
• 行业发展不及预期
• 补贴政策变化超预期

重点公司公告

• 先导智能：公开发行可转换公司债券获证监会核准。
• 北汽蓝谷：子公司购买资产，涉及北汽（镇江）汽车有限公司股权。
• 隆基股份：与印度Adani公司签订组件销售框架协议，拓展海外市场。
• 鹏辉能源：完成股份回购，金额约5014万元。
• 福能股份：重组事项获审核通过，公司股票复牌。
• 摩恩电气：拟设立摩恩电缆股份有限公司，投资5亿元。
• 雄韬股份：与物流供应链公司签订战略合作协议，合作推广氢燃料电池汽车。
• 露笑科技：签署碳化硅项目战略合作协议，定制约200台碳化硅长晶炉，金额约3亿元。
• 九洲电气：中标国网福建省电力有限公司配网物资项目，中标金额约2117万元。

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%至5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

投资评级标准

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
• 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所
• 中国化学与物理电源行业协会
• 真锂研究