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报告摘要

纸浆早报总结（20220801）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆早报，主要分析了2022年8月1日前后纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议。报告指出，近期全球纸浆供应端出现多次扰动，包括欧美部分纸厂停工、中国供应减半等，导致市场情绪波动。同时，国内港口库存持续下降，下游纸企需求分化，文化纸开工率下降，生活用纸开工率上升，现货价格趋于稳定，终端采购以刚需为主。

主要观点

供应端扰动：欧美部分纸厂因检修、火灾等原因停工，导致短期供应减少，影响市场预期。
库存变化：截至7月28日，国内纸浆港口库存为173.3万吨，环比减少6.8万吨，显示供应紧张。
价格走势：外盘报价上涨，针叶浆、阔叶浆均有不同程度的提价，国内现货价格趋稳。
下游需求分化：
- 生活用纸企业产量和开工率环比上升，采购积极性提高。
- 文化纸企业库存下降，但开工率下降，需求偏弱。
市场情绪：整体市场呈现宽幅偏强震荡，投资者情绪偏向乐观，但需警惕价格波动风险。

关键信息

利多因素

供应减少：
- 伊利姆布厂检修停产半个月，乌厂转产本色浆和阔叶浆，导致8月针叶浆供应无量。
- Mercer International的Stendal纸浆厂因火灾停产，预计恢复时间不确定，该厂年产量为66万吨（北方BSKP）。
外盘报价上涨：
- 阔叶浆卡拉宾7月份外盘较上轮报涨20美元/吨。
- 亚太资源集团巴丝浆7月报价860美元/吨，较上一轮涨20美元。
- Suzano宣布7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨。
- 智利Arauco公布2022年7月针叶浆银星价格为1010美元/吨，与上轮持平。
进口数据：
- 中国2022年6月纸浆进口量235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%。
- 1-6月累计进口量1476.6万吨，累计同比减少6.6%。