20220712-格林期货-纸浆早报__2页_323kb

格林大华期货纸浆早报总结（20220712）

核心内容

本报告对2022年7月12日纸浆市场进行了分析，涵盖了近期供应端扰动、价格走势、下游需求变化以及潜在风险因素等多个方面。整体来看，纸浆市场在短期内呈现出偏弱震荡的趋势，主要受供应端不稳定和下游需求疲软的双重影响。

主要观点

• 短期走势：纸浆市场短期偏弱震荡，现货价格保持稳定，终端采购以刚需为主。
• 供应端扰动：欧美部分纸浆厂出现停工或减产情况，影响了市场供应。
• 价格波动：外盘价格出现上涨，部分浆厂计划检修，导致供应减少，价格支撑增强。
• 需求端变化：下游成品纸企业需求总体偏弱，部分企业因市场出货不佳而采取停机保价策略。

关键信息

供应端扰动

• Mercer International：位于德国的Stendal纸浆厂7月1日发生火灾，导致生产暂停，预计恢复时间待定，年产能66万吨（北方BSKP）。
• 加拿大West Fraser：旗下海豚浆厂6月份计划停产9天，减产9000吨。
• 针叶浆月亮浆厂：进行计划内检修，此前部分转产为本色浆。
• 法国高登斯浆厂：6月份计划检修约10天。
• 外盘报价上涨：
  • 卡拉宾7月份外盘报价较上轮上涨20美元/吨。
  • 亚太资源集团巴丝浆7月正式报价860美元/吨，较上一轮上涨20美元。
  • 智利Arauco公布2022年7月份针叶浆银星报价为1010美元/吨，与上轮持平，但供应量低于正常水平。
  • Suzano宣布7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨。

需求端变化

• 生活用纸企业：产量环比下降3%，开工率环比下降3%。
• 文化纸企业：
  • 铜版纸企库存35-40天，环比略降。
  • 开工率环比上升1.7%。
• 双胶纸企业：库存25-30天，环比小幅下降，开工率环比上升2.6%。
• 停机检修：本周部分大型纸企发布7月份停机检修计划，叠加市场出货不佳，部分中小纸企采取停机保价策略，市场供应量缩减。

数据支持

• 中国进口数据：2022年5月纸浆进口量为241.6万吨，同比减少9.5%，环比减少1.4%。
• 1-5月累计进口量：1241.4万吨，同比减少6.7%。

操作建议

• 操作策略：建议投资者保持观望或进行区间交易，等待市场进一步明朗。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场预期。
• 原油价格波动：作为纸浆生产成本的一部分，原油价格变化可能对纸浆价格产生间接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，将对纸浆需求造成压力。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响交易策略和价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者需自行承担投资风险。
• 报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283