20160115-山西证券-传媒12月综述及策略展望：静候市场佳音，2016关注泛娱乐产业链_2mb

传媒行业2015年12月综述及2016年策略展望

核心内容

本报告总结了2015年12月传媒行业市场表现、行业基本面、行业大事回顾及投资策略等内容，旨在为2016年的投资决策提供参考。

主要观点

• 市场回顾：2015年12月，A股市场整体表现良好，其中深证A股涨幅最高，达5.24%；中信传媒板块涨幅靠后，为2.46%。
• 行业数据：2015年全年，全国票房达440亿元，同比增长49%，为近五年最高涨幅；观影人次达12.56亿，同比增长57.8%。互联网板块表现尤为突出，涨幅达115.27%。
• 电视剧收视率：12月省级卫视晚间剧场共有7部电视剧收视率过1，《芈月传》在多个平台表现强劲，市场份额合计13.7%；湖南卫视在年度收视率排名中占据多数。
• 综艺节目收视率：CSM50数据显示，浙江卫视《奔跑吧兄弟》继续领跑，市场份额达14.8%；《笑傲江湖第2季》和《快乐大本营》分别位列第三和第五。
• 网络游戏数据：11月一线平台网页游戏开服前三为《传奇霸业》、《雷霆之怒》、《传奇盛世》；手游方面，休闲、模拟和棋牌类游戏付费率增长。
• 上市公司年报预告：截至2016年1月19日，传媒行业上市公司中有5家预增，4家预减，其中唐德影视、腾信股份、华谊嘉信、长城动漫、天舟文化预增幅度较大。
• 行业大事回顾：大朋VR获奥飞动漫战略入股，推动“IP+VR”生态发展；阿里文学推出“光合计划”，探索网文免费模式；中国游戏市场收入超1400亿元，增速放缓但规模扩大。
• 投资策略：2016年A股开局不利，传媒板块受系统性调整影响较大，建议投资者静待市场底部稳定，关注泛娱乐产业链内的细分行业、衍生行业及相关概念和题材。

关键信息

1. 市场表现

• 12月市场：全部A股总市值加权平均涨幅为3.67%；深证A股涨幅最高，为5.24%；中信传媒板块涨幅为2.46%，低于其他板块。
• 全年表现：中信传媒板块全年涨幅为78.20%，位列行业第五；互联网板块涨幅最高，达115.27%。
• 个股表现：12月涨幅前十个股包括读者传媒、奥飞动漫、新文化、世纪游轮、三五互联、长城动漫、乐视网、思美传媒、万达院线、粤传媒；跌幅前十个股包括昆仑万维、游久游戏、时代出版、中文在线、生意宝等。
• 资金流向：12月传媒板块资金净流出289.33亿元，互联网和广播电视板块资金流出量较大；读者传媒、乐视网、三五互联、新文化、长城动漫、省广股份、天舟文化为资金净流入个股。

2. 行业基本面

2.1.1 电影产业

• 12月票房：全国票房41.01亿元，观影人次1.28亿，放映场次507.81万场。
• 年度票房：2015年全国票房累计达440.69亿元，同比增长49%；观影人次达12.56亿，同比增长57.8%。
• 国产片表现：国产片票房占比62.5%，进口片占比37.5%，创十年来最低。
• 票房TOP10：《捉妖记》以24.39亿登顶；其他影片包括《速度与激情7》、《港囧》、《复仇者联盟2：奥创纪元》等。
• 院线表现：万达院线以58.82亿元居首，中影数字院线和横店院线涨幅显著。

2.1.2 电视剧收视率

• 12月收视率：7部电视剧收视率过1，《芈月传》在多个平台保持高收视率；《俺娘田小草》和《大秧歌》表现良好。
• 年度收视率：《武媚娘传奇》以3.06%收视率位居第一；湖南卫视在年度收视率排名中占据多数。

2.1.3 综艺节目收视率

• 12月收视率：浙江卫视《奔跑吧兄弟》市场份额达14.8%，收视率4.436%；《挑战者联盟》收视率2.879%。
• 年度收视率：《中国好声音4》、《奔跑吧兄弟2》、《奔跑吧兄弟3》等节目表现强劲。

2.1.4 互联网数据

• 网站UV排名：Google居首，百度、腾讯、淘宝分列第三至第五位。
• 移动应用：微信、QQ、手机百度为12月月活跃用户前三。
• 网络广告：2015年11月，门户网站投放费用最高，达16.1亿元；视频网站、汽车网站紧随其后。
• 手游付费率：休闲、模拟和棋牌类移动游戏付费率增长；角色扮演和卡牌类游戏付费率有增有减。

2.1.5 网络游戏数据

• 页游开服：《传奇霸业》、《雷霆之怒》、《传奇盛世》为11月一线平台前三；《我是大主宰》、《皇图》增长显著。
• 手游表现：TalkingData数据显示，多数类型移动游戏日均游戏次数和平均使用时长下降；iOS平台《虚荣》下载与收入表现突出。

3. 行业大事回顾

• 大朋VR与奥飞动漫合作：大朋VR获奥飞动漫战略入股，共建VR生态圈。
• 阿里文学推出“光合计划”：探索网文免费模式，推动IP衍生。
• 中国游戏市场收入：2015年中国游戏市场实际销售收入达1407亿元，同比增长22.9%。
• 国家新闻出版广电总局令第3号：修订多项规章和规范性文件，涉及外商投资印刷企业、出版物市场管理、外商投资电影院等。

4. 投资策略

• 市场环境：2016年A股开局不利，传媒板块受系统性调整影响较大，建议静待市场底部稳定。
• 长期展望：看好以娱乐消费为代表的新型大众消费行业的发展，关注泛娱乐产业链内的细分行业、衍生行业及相关概念和题材。
• 重点板块：互联网和电影动画仍是涨幅较高的两个子行业，广播电视和平面媒体表现较弱；整合营销在互联网营销概念带动下表现平稳。

风险提示

• 市场整体波动：可能影响传媒板块表现。
• 风格转变：市场风格可能发生变化，影响传媒行业。
• 政策红利不及预期：政策支持可能不如预期。
• 文化产品收益波动：文化产品收益可能受市场波动影响。

分析师信息

• 分析师：张旭
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