20160406-山西证券-传媒2016年3月综述及策略展望_基本面与题材两不误_持续看好泛娱乐产业_23页_1mb

传媒行业2016年3月综述及策略展望总结

核心内容

2016年3月，传媒行业整体表现较为强劲，中信传媒板块上涨16.63%，与A股市场同步回升。尽管大盘年初至今仍处于下跌趋势，但传媒板块在3月的涨幅为市场所关注，显示出一定的抗跌能力。行业基本面和题材机会并存，建议投资者关注业绩稳健、成长确定的个股以及泛娱乐、VR、体育等主题。

主要观点

• 市场表现：3月传媒板块整体上涨，但涨幅收窄，呈现盘整—上升—再盘整的走势。传媒指数市盈率基本处于估值中枢，建议关注基本面与题材的双重机会。
• 行业数据：3月全国票房增长30.24%，但环比下降45.31%，《疯狂动物城》以13.37亿登顶单片票房冠军。东方卫视和江苏卫视的《女医明妃传》分别以1.628%和1.423%的收视率排名前两位。
• 互联网数据：移动应用方面，微信、QQ、淘宝网是月度活跃用户最多的应用，其中淘宝网的UV增长显著，达到9.9%。同时，2月互联网板块资金净流出量较大。
• 网络游戏数据：2月一线平台网页游戏开服前三为《九阴绝学》、《传奇霸业》、《传奇盛世》，其中《九阴绝学》开服数增长273%。37游戏、360游戏、9377为运营平台开服前三。
• 上市公司业绩：2015年年报和2016年一季报预告显示，部分公司业绩增长显著，如游族网络、新文化、天神娱乐等，但也有公司出现业绩下滑或亏损，如顺网科技、世纪游轮、粤传媒等。

关键信息

市场回顾

• A股市场表现：3月A股总市值加权平均涨幅为13.56%，上证A股11.55%，深证A股16.53%，创业板20.12%。
• 传媒板块表现：3月中信传媒板块上涨16.63%，涨幅在行业内部较为突出。
• 个股表现：3月涨幅前十的个股包括中青宝、游族网络、北巴传媒、华策影视、浙报传媒等，跌幅前十的个股则包括南方传媒、世纪游轮、新文化、暴风科技等。

行业基本面

电影产业

• 票房情况：3月全国票房为37.56亿元，同比增长30.24%，环比下降45.31%。
• 单片票房：《疯狂动物城》以13.37亿元登顶3月单片票房冠军，成为Q1票房冠军《美人鱼》的有力竞争者。
• 累计票房：2016年总票房累计达144.92亿元，同比增长50.94%。

电视剧收视率

• 收视排名：《女医明妃传》在东方卫视和江苏卫视分别以1.628%和1.423%的收视率排名前两位。
• 晚间剧场：部分晚间剧场节目收视率上涨，如《山海经之赤影传说》《新婚公寓》《十五年等待候鸟》等。

综艺节目收视率

• 收视率破2%的节目：3月有多个综艺节目收视率破2%，其中《欢乐喜剧人》以2.433%蝉联第一，《最强大脑》和《王牌对王牌》紧随其后。
• 市场影响：综艺节目收视率的提升对相关公司和平台具有积极影响。

互联网数据

• 网站UV排名：Google排名第一位，百度、腾讯、淘宝网分别排名第三、第四、第五。
• 移动应用：微信、QQ、手机百度是2月移动应用的前三名，月均活跃用户分别为6.37亿、4.33亿和1.92亿。
• 付费率变化：Android平台中除棋牌和卡牌类移动游戏外，其余类型付费率均小幅下降；而iOS平台中除卡牌、模拟和策略类游戏外，其余类型付费率小幅增长。

网络游戏数据

• 开服情况：2月网页游戏开服前三为《九阴绝学》、《传奇霸业》、《传奇盛世》，其中《九阴绝学》开服数增长273%。
• 运营平台：37游戏、360游戏、9377为运营平台开服前三。
• 研发商：上海三七互娱、广州创思、智远时空为研发商前三。

投资策略

• 关注泛娱乐产业链：建议投资者关注泛娱乐产业链内的细分行业、衍生行业及相关概念和题材。
• 推荐标的：包括华谊兄弟、华策影视、奥飞娱乐、乐视网、万达院线、唐德影视、新文化、文控控股、掌趣科技、完美环球、天神娱乐、游族网络、华录百纳、中文在线等。
• 年报与一季报：在年报密集披露期，关注业绩稳健、成长确定的个股。

风险提示

• 市场波动：市场整体波动可能影响传媒行业。
• 政策变化：政策红利不及预期可能带来风险。
• 单个产品收益波动：单个文化产品的收益波动可能影响公司业绩。

重要行业新闻

• “十三五”规划纲要：明确提出“推动全民阅读”、“数字出版”等发展方向，对新闻出版业具有深远影响。
• 互联网广告增长：预计2016年中国互联网广告开支将占总开支的48.7%，增长显著。同时，传统广告模式预算减少，电视广告开支预计从56.8%降至35.7%。
• 网络视频监管：尽管监管力度加强，但网络视频仍将持续实现高增长，尤其是考虑到电视台广告费用居高不下。

结论

2016年3月，传媒行业在市场表现和行业数据上均有所提升，显示出较强的复苏迹象。投资者应关注行业基本面和题材机会，尤其是泛娱乐、VR、体育等新兴领域。同时，需警惕市场波动、政策变化和单个产品收益波动等风险。行业新闻和政策动向为传媒行业提供了新的发展机遇，值得深入研究和关注。