20160406-山西证券-传媒2016年3月综述及策略展望：基本面与题材两不误，持续看好泛娱乐产业_24页_1mb

报告摘要

传媒行业2016年3月综述及策略展望总结

核心内容

2016年3月，传媒行业在整体A股市场中表现良好，中信传媒板块涨幅达16.63%。尽管3月大盘褪去年初颓势，但传媒行业仍处于估值中枢，市盈率约为58倍。报告指出，传媒行业在基本面与题材方面均有亮点，尤其是泛娱乐产业的发展前景被持续看好。

主要观点

市场表现：3月A股总市值加权平均涨跌幅为13.56%，创业板涨幅最高，达到20.12%。传媒板块整体表现优于去年同期，其中整合营销板块涨幅最大，达22.96%。
票房数据：2016年3月全国票房为37.56亿元，同比增长30.24%，环比下降45.31%。进口片《疯狂动物城》以13.37亿登顶单片票房冠军，《美人鱼》则以33.88亿成为Q1票房冠军。
电视剧收视率：3月电视剧收视率排名前列的包括《女医明妃传》（东方卫视、江苏卫视），以及《因为爱情有幸福》《最美是你》等。晚间剧场收视率有所上升，《山海经之赤影传说》等节目进入TOP20。
综艺节目收视率：《欢乐喜剧人》（东方卫视）以2.433%收视率蝉联第一，其次是《最强大脑》（江苏卫视）和《王牌对王牌》（浙江卫视）。
互联网数据：2016年2月，中国移动应用APP前三为微信、QQ和手机百度，其中淘宝网UV增长显著。互联网广告预计占中国广告总开支的48.7%，成为广告行业的重要组成部分。
网络游戏数据：2月一线平台网页游戏开服前三为《九阴绝学》《传奇霸业》《传奇盛世》，《我欲封天》《唐门六道》等新游表现亮眼。三七互娱、创思、智远时空为研发商前三。
投资建议：在年报密集披露期，建议关注业绩稳健、成长确定的个股以及泛娱乐、VR、体育等主题。推荐的标的包括华谊兄弟、华策影视、奥飞娱乐、乐视网、万达院线、唐德影视、新文化、文控控股、掌趣科技、完美环球、天神娱乐、游族网络、华录百纳、中文在线等。
风险提示：包括市场整体波动、风格转变、政策红利不及预期、单个文化产品收益波动等。