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王府井微信购物即将落地重新点燃020行情

核心内容

本报告为2014年2月第2周的行业与公司周报，由渤海证券研究所发布。重点分析了春节黄金周消费数据、主要公司公告及市场行情，并提出了相应的投资策略。

主要观点

• 春节消费数据：全国零售和餐饮企业销售额同比增长13.3%，但百家大型零售企业商品零售额同比下降3.8%，显示出零售行业整体增速放缓。
• 行业趋势：珠宝零售板块因国际金价上行和假期销售旺盛表现最佳，电器连锁板块因触网转型领先也表现突出。
• 020行情：王府井与腾讯的战略合作，特别是微信购物的试运行，重新激发了市场对020模式的关注，相关题材股表现活跃。
• 投资建议：建议关注改革动力强、效率提升空间大的公司，重点推荐步步高、王府井、大商股份、中央商场。

关键信息

1. 春节黄金周消费数据

• 全国零售和餐饮企业销售额：同比增长13.3%，增速探底至近年来低点。
• 区域差异：湖南、甘肃、陕西、湖北等地区销售增长较快，重庆、海南、黑龙江、山东等增长相对平缓。
• 品类表现：电子信息产品、金银珠宝等消费升级商品增长明显；食品、化妆品、日用品等传统品类销售下滑。
• 影响因素：假期时间错位、情人节效应、禽流感疫情、降温降雪天气、反腐政策、节俭风气、境外游增加等。

2. 主要公司公告

• 王府井：与腾讯签署战略合作框架协议，利用微信平台和支付服务开展合作，2月14日起在北京市百货大楼试运行微信购物。
• 合肥百货：投资建设蚌埠市购物中心二期，对中心店进行重建，提升整体经营和竞争优势。
• 红旗连锁：2013年净利润同比减少5%-10%，主要因门店培育期延长及高毛利商品销售不及预期。

3. 市场行情回顾

• 商贸板块：本周上涨4.98%，跑赢沪深300（4.03%），在申万23个一级子行业中排名第15位。
• 子板块表现：超市和商业物业板块略跑输指数，珠宝零售涨幅最大，电器连锁板块紧随其后。
• 个股表现：王府井周涨幅25.0%，位列零售板块第一；金一文化涨幅41.1%，为最大涨幅股。

4. 投资策略

• 行业基本面：春节消费数据验证了对零售行业基本面偏谨慎的预期。
• 投资方向：建议关注具有改革动力、转型领先的公司，以及效率提升空间较大的龙头企业。
• 重点推荐：步步高、王府井、大商股份、中央商场。

图表信息

• 图1：申万商业贸易板块涨跌排名第15位。
• 图2：珠宝零售板块涨幅最大，位列第一。
• 表1：零售板块周涨跌幅排名，王府井涨幅最高，正和股份跌幅最大。

投资评级说明

重要声明

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