20260630-兴业期货-_期指日报_股指期货基差_价差数据快报-20260630_3页_1015kb

上证50指数走势及期货合约持仓总结

核心内容概述

本文为一份关于上证50指数走势及期货合约持仓的期指日报，内容涵盖基差、价差等关键指标的数据分析。主要关注的是沪深300指数、上证50指数、中证500指数和中证1000指数对应的期货合约（IF、IH、IC、IM）在2026年6月30日的最新数据，并对基差期限结构和价差结构进行了详细分析。

主要观点

1. 指数走势及期货合约表现

• 上证50指数整体呈现震荡向上的趋势，但其对应的IH期货合约表现偏弱。
• IF、IH、IC、IM各合约的基差普遍走阔，表明期货价格相对于现货价格有所偏离。
• IM合约（中证1000指数）基差变化幅度较大，尤其在IM2612合约中基差达到546.9，显示其市场预期与现货价格存在较大差距。

2. 基差分析

基差计算公式为：
基差 = 期货价格 - 现货价格
基差（分红调整）为：
基差（分红调整） = 期货剔除分红影响的价格 - 现货价格

指标含义

• 年化基差率反映基差的相对收益或成本，若年化基差率 < 0，则对空头套保者而言存在基差成本；若年化基差率 > 0，则存在基差收益。
• 多头套保则相反，年化基差率 > 0表示存在基差成本，年化基差率 < 0表示存在基差收益。

各合约基差数据（分红调整）

3. 价差分析

价差计算公式为：
价差 = 近月价格 - 远月价格
价差（分红调整）为：
价差（分红调整） = 近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格

指标含义

• 年化价差率反映价差的相对收益或成本，若年化价差率 > 0，则对空头套保者而言存在移仓成本；若年化价差率 < 0，则存在移仓收益。
• 多头套保则相反，年化价差率 > 0表示存在移仓收益，年化价差率 < 0表示存在移仓成本。

各合约价差数据（分红调整）

关键信息

• 基差普遍走阔，表明期货价格相对于现货价格有所上涨，且部分合约的基差分位数处于较低水平，可能意味着基差处于历史低位或中位。
• IM合约表现最弱，其基差和价差均高于其他合约，且年化基差率和价差率均显示为负值，表明其存在较大的基差成本和移仓成本。
• 上证50指数整体震荡向上，但期货合约表现不一，IH2607基差最大，年化基差率为-24.5%，显示空头套保成本较高。
• 价差分位数普遍偏高，尤其是IF季月-次季月和IC季月-次季月，表明这些合约的价差处于较高水平，可能对套保策略产生较大影响。

数据来源

• 所有数据来源于Wind，用于分析基差与价差的市场状况。
• 文章明确指出，不构成投资建议，仅作为市场参考。

投研团队介绍

• 魏莹：投资咨询部总经理助理，覆盖品种包括大类资产、黑色金属、建材。
• 刘启跃：资深研究员，覆盖品种包括锂电产业链、有色金属。
• 房紫薇：研究员，覆盖品种包括金融衍生品、有色金属，具备期货从业资格和投资咨询从业资格。
• 张舒绮：资深研究员，覆盖品种包括金融衍生品、有色金属。
• 葛子远：资深研究员，覆盖品种包括服纺产业链、光伏产业链。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 所有分析基于公开数据，不保证准确性或完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，本文不构成任何投资建议。