> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期指日报总结 - 20260807 ## 核心内容 本期期指日报主要分析了股指期货的基差和价差数据，涵盖上证50、沪深300、中证500和中证1000等主要指数的期货合约表现。报告指出，当前市场整体呈现震荡整理态势，各指数期货合约的基差和价差均有所变化，但整体趋势较为稳定。 ## 主要观点 ### 1. 基差情况 - **沪深300指数（IF）**： - IF2608：基差为13.1，基差变化为-1.0，基差（分红调整）为8.7，年化基差率为-4.5%，基差分位数为17.3%。 - IF2609：基差为39.3，基差变化为-2.2，基差（分红调整）为26.8，年化基差率为-4.8%，基差分位数为10.7%。 - IF2612：基差为116.3，基差变化为-5.4，基差（分红调整）为75.3，年化基差率为-4.3%，基差分位数为2.7%。 - IF2703：基差为187.5，基差变化为-7.2，基差（分红调整）为131.6，年化基差率为-4.5%，基差分位数为1.5%。 - **上证50指数（IH）**： - IH2608：基差为4.1，基差变化为8.9，基差（分红调整）为3.0，年化基差率为-2.5%，基差分位数为15.5%。 - IH2609：基差为22.9，基差变化为7.7，基差（分红调整）为18.4，年化基差率为-5.3%，基差分位数为4.2%。 - IH2612：基差为62.5，基差变化为4.3，基差（分红调整）为36.3，年化基差率为-3.3%，基差分位数为2.0%。 - IH2703：基差为88.3，基差变化为1.5，基差（分红调整）为43.1，年化基差率为-2.4%，基差分位数为2.1%。 - **中证500指数（IC）**： - IC2608：基差为46.4，基差变化为-21.8，基差（分红调整）为37.7，年化基差率为-11.6%，基差分位数为13.8%。 - IC2609：基差为99.4，基差变化为-34.6，基差（分红调整）为84.1，年化基差率为-9.0%，基差分位数为13.0%。 - IC2612：基差为262.4，基差变化为-50.2，基差（分红调整）为223.9，年化基差率为-7.7%，基差分位数为5.3%。 - IC2703：基差为417.0，基差变化为-52.6，基差（分红调整）为376.8，年化基差率为-7.7%，基差分位数为4.1%。 - **中证1000指数（IM）**： - IM2608：基差为21.8，基差变化为-8.0，基差（分红调整）为20.7，年化基差率为-6.6%，基差分位数为42.3%。 - IM2609：基差为78.6，基差变化为-19.4，基差（分红调整）为71.8，年化基差率为-8.0%，基差分位数为38.3%。 - IM2612：基差为261.4，基差变化为-37.4，基差（分红调整）为240.9，年化基差率为-8.6%，基差分位数为16.7%。 - IM2703：基差为442.6，基差变化为-49.6，基差（分红调整）为421.1，年化基差率为-8.9%，基差分位数为15.9%。 ### 2. 基差期限结构 - 各指数期货合约的基差期限结构呈现不同程度的走阔，尤其是中证1000指数（IM）的基差分位数较高，表明其基差处于相对高位。 - 从基差变化来看，大部分合约的基差有所下降，但整体仍维持在正值，说明期货价格普遍高于现货价格。 ### 3. 价差情况 - **沪深300指数（IF）**： - 当月-下月价差为26.2，价差（分红调整）为18.0，年化价差率为9.3%，价差分位数为86.1%。 - 下月-季月价差为77.0，价差（分红调整）为48.5，年化价差率为8.7%，价差分位数为99.7%。 - 季月-次季月价差为71.2，价差（分红调整）为56.3，年化价差率为3.3%，价差分位数为95.1%。 - **上证50指数（IH）**： - 当月-下月价差为18.8，价差（分红调整）为15.4，年化价差率为12.7%，价差分位数为95.0%。 - 下月-季月价差为39.6，价差（分红调整）为17.8，年化价差率为5.1%，价差分位数为99.9%。 - 季月-次季月价差为25.8，价差（分红调整）为6.8，年化价差率为0.6%，价差分位数为95.2%。 - **中证500指数（IC）**： - 当月-下月价差为53.0，价差（分红调整）为46.4，年化价差率为14.2%，价差分位数为69.1%。 - 下月-季月价差为163.0，价差（分红调整）为139.8，年化价差率为14.9%，价差分位数为92.6%。 - 季月-次季月价差为154.6，价差（分红调整）为152.9，年化价差率为5.2%，价差分位数为69.8%。 - **中证1000指数（IM）**： - 当月-下月价差为56.8，价差（分红调整）为51.2，年化价差率为16.3%，价差分位数为55.5%。 - 下月-季月价差为182.8，价差（分红调整）为169.1，年化价差率为18.8%，价差分位数为89.1%。 - 季月-次季月价差为181.2，价差（分红调整）为180.2，年化价差率为6.4%，价差分位数为61.8%。 ### 4. 指标含义 - **基差**：期货价格 - 现货价格。 - **基差（分红调整）**：期货剔除分红影响的价格 - 现货价格。 - **年化基差率**：基差（分红调整） / 现货价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 - **基差分位数**：基差（分红调整）在历史数据中的相对位置。 - **价差**：近月价格 - 远月价格。 - **价差（分红调整）**：近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格。 - **年化价差率**：价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 - **价差分位数**：价差（分红调整）在历史数据中的相对位置。 ## 关键信息 - 当前市场呈现震荡整理态势，各指数期货合约的基差和价差均有所变化，但整体趋势较为稳定。 - **IC和IM基差显著走阔**，表明其期货价格与现货价格之间的差距较大，可能反映市场对未来预期的不确定性。 - 各合约的年化基差率和价差率均为正值，说明期货价格高于现货价格，存在一定的基差收益。 - 基差分位数和价差分位数均处于较高水平，表明当前基差和价差处于历史高位或偏高位置。 - 期指市场整体波动较小，但需关注基差和价差的变化对套保策略的影响。 ## 数据来源 - 数据来源于Wind，报告内容仅供参考，不构成投资建议。 ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告内容仅为参考，不涉及对任何主体的推荐或建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标进行决策。