> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期指日报总结 - 20260326 ## 核心内容概述 本报告为兴业期货发布的股指期货基差、价差数据快报，涵盖沪深300、上证50、中证500和中证1000指数的期货合约基差与价差情况，数据截止至2026年3月25日。报告分析了各指数期货合约的基差变化、年化基差率、价差及年化价差率，并提供了相关的市场背景信息和投资提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 基差情况 - **沪深300指数期货（IF）**： - **IF2604**：基差为-31.9，较前一交易日下降6.5；年化基差率为-10.7%，基差分位数为1.1%。 - **IF2605**：基差为-49.7，较前一交易日下降1.9；年化基差率为-6.4%，基差分位数为1.2%。 - **IF2606**：基差为-87.5，较前一交易日下降1.1；年化基差率为-5.0%，基差分位数为1.0%。 - **IF2609**：基差为-173.1，较前一交易日下降3.5；年化基差率为-3.9%，基差分位数为0.3%。 - **上证50指数期货（IH）**： - **IH2604**：基差为-11.5，较前一交易日下降6.9；年化基差率为-6.3%，基差分位数为2.1%。 - **IH2605**：基差为-12.5，较前一交易日下降2.3；年化基差率为-2.2%，基差分位数为4.7%。 - **IH2606**：基差为-29.5，较前一交易日下降9.3；年化基差率为-1.5%，基差分位数为1.1%。 - **IH2609**：基差为-66.3，较前一交易日下降8.5；年化基差率为0.2%，基差分位数为5.8%。 - **中证500指数期货（IC）**： - **IC2604**：基差为-82.1，较前一交易日下降39.5；年化基差率为-16.4%，基差分位数为0.7%。 - **IC2605**：基差为-137.7，较前一交易日下降24.5；年化基差率为-12.1%，基差分位数为0.9%。 - **IC2606**：基差为-237.7，较前一交易日下降49.9；年化基差率为-9.6%，基差分位数为8.1%。 - **IC2609**：基差为-412.7，较前一交易日下降54.7；年化基差率为-8.6%，基差分位数为7.3%。 - **中证1000指数期货（IM）**： - **IM2604**：基差为-101.2，较前一交易日下降52.9；年化基差率为-20.4%，基差分位数为0.7%。 - **IM2605**：基差为-165.0，较前一交易日下降36.7；年化基差率为-14.6%，基差分位数为1.4%。 - **IM2606**：基差为-273.8，较前一交易日下降60.1；年化基差率为-12.3%，基差分位数为14.3%。 - **IM2609**：基差为-498.2，较前一交易日下降70.9；年化基差率为-11.5%，基差分位数为9.4%。 ### 2. 基差期限结构变化 - 沪深300期指基差期限结构显示，近月合约（IF2604）基差为-50，较一周前和一个月前有所下降。 - 上证50期指基差期限结构显示，近月合约（IH2604）基差为-50，较一周前和一个月前有所下降。 - 中证500期指基差期限结构显示，近月合约（IC2604）基差为-55.6，较一周前和一个月前有所下降。 - 中证1000期指基差期限结构显示，近月合约（IM2604）基差为-63.8，较一周前和一个月前有所下降。 ### 3. 价差情况 - **沪深300指数期货（IF）**： - **当月-下月**：价差为17.8，年化价差率为3.4%，价差分位数为75.8%。 - **下月-季月**：价差为37.8，年化价差率为2.5%，价差分位数为86.4%。 - **季月-次季月**：价差为85.6，年化价差率为2.7%，价差分位数为95.7%。 - **上证50指数期货（IH）**： - **当月-下月**：价差为1.0，年化价差率为-1.4%，价差分位数为63.9%。 - **下月-季月**：价差为17.0，年化价差率为0.3%，价差分位数为98.1%。 - **季月-次季月**：价差为36.8，年化价差率为-1.9%，价差分位数为52.1%。 - **中证500指数期货（IC）**： - **当月-下月**：价差为55.6，年化价差率为10.4%，价差分位数为61.4%。 - **下月-季月**：价差为100.0，年化价差率为4.7%，价差分位数为53.8%。 - **季月-次季月**：价差为175.0，年化价差率为7.5%，价差分位数为89.6%。 - **中证1000指数期货（IM）**： - **当月-下月**：价差为63.8，年化价差率为11.9%，价差分位数为44.1%。 - **下月-季月**：价差为108.8，年化价差率为6.9%，价差分位数为41.6%。 - **季月-次季月**：价差为224.4，年化价差率为10.6%，价差分位数为89.7%。 --- ## 关键信息 - **基差贴水加深**：整体来看，各指数期货合约的基差普遍为负，且较前一交易日有所下降，表明期货价格相对于现货价格处于贴水状态。 - **年化基差率负值**：多数合约的年化基差率为负，意味着对于空头套保者，存在基差成本；对于多头套保者，则存在基差收益。 - **价差扩大**：各指数期货合约的价差整体呈扩大趋势，尤其是远月合约，年化价差率普遍为正值，表明移仓成本较高，但部分合约价差分位数较高，可能反映市场对远月合约的预期偏高。 - **数据来源**：所有数据均来自Wind，具有较高的参考价值。 - **免责声明**：本文为参考信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。 --- ## 投资提示 - 基差贴水加深，表明市场对期货合约的贴水预期增强，可能影响套保策略的实施。 - 价差扩大意味着移仓成本增加，需关注市场波动及合约到期前的调整策略。 - 投资者应结合市场趋势和自身风险偏好，审慎决策，避免盲目操作。 --- ## 联系信息 - **研究员**：房紫薇，投资咨询从业编号：Z0023012 - **微信号**：cif_xyqh - **关注方式**： - 点击右上角“...”，选择查看公众号，点击关注； - 长按右侧二维码关注。 --- ## 投研团队介绍 - 报告由兴业期货投研团队发布，团队成员涵盖多个领域，包括大类资产、黑色金属、建材、能源化工、期权、金融衍生品、有色金属、锂电产业链、服纺产业链、光伏产业链等。 - 每位研究员均具备相应的期货从业资格和投资咨询从业资格，为市场提供专业分析与建议。