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国债期货周报总结（2024年7月7日）

本报告为华泰期货研究院发布的国债期货周报，焦点在于当前市场环境分析与投资策略建议。总字数控制在1000字以内。

市场分析

• 负债端：货币环境呈现谨慎宽松。政策优化供给，包括交通运输设备更新和节能降碳行动；通胀方面，CPI同比增长0.3%，PPI同比降幅收窄至-1.4%；货币供应数据：M2同比增长7.0%，M1增长-4.2%，M2-M1剪刀差扩大至112%；流动性上，LPR利率维持不变，货币政策强调平衡经济增长与风险防范。
• 资产端：经济增速放缓，6月财新中国制造业PMI回升至51.8%，服务业PMI为51.2%；经济指标如工业增加值、固定资产投资和消费品零售额增长放缓或微幅回升，地产数据低位运行，1-5月房地产销售和投资同比下降。

策略建议

• 单边策略：2409合约短期中性，无明显做多或做空机会。
• 套利策略：关注收益率曲线陡峭化机会，建议关注+1×T-2×TS组合。
• 套保策略：中期存在调整压力，建议空头采用2409合约适度套保。
• 核心推荐：结合稳增长政策，寻找相关政策下的市场机会。

风险提示

主要风险包括经济大幅弱于预期或流动性宽松低于预期，可能导致市场波动。

免责声明：报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。