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ETP周报（2013.10.8-2013.10.11）总结

核心内容概述

本报告为2013年10月14日发布的ETP周报，分析了过去一周（2013年10月8日至10月11日）中国ETP市场的整体表现及投资策略。报告涵盖了股票型封闭式基金、ETF及LOF基金、封闭式债基与分级基金等各类产品的市场动态，并提供了相关指数及市场数据。

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市场回顾

权益类分级B端产品表现

• 多数上涨：本周多数权益类分级B端产品上涨，其中：
  • 富国创业板B 表现异常抢眼，溢价高达 47%。
  • 国泰房地产B 上涨 6.2%。
  • 信诚沪深300B 上涨 4.4%。
• 非周期行业表现一般：如：
  • 国泰医药B 下跌 2.8%。
  • 信诚医药B 上涨 4.5%。

固定收益类分级B端产品表现

• 涨跌不一：其中：
  • 诺德双翼B 下跌 5.3%。
  • 大成景丰B 上涨 1.7%。
  • 信诚天盈B 下跌 1.5%。
  • 博时裕祥B 下跌 0.50%。

分级基金A类份额隐含收益率

• 申万收益 隐含收益率为 7.81%。
• 国泰房地产A 为 6.82%。
• 国泰医药A 为 6.80%。
• 银华金瑞 为 6.72%。
• 银华稳进 为 6.48%。

分级基金B类份额价格弹性

• 银华鑫瑞 价格弹性为 2.86。
• 鹏华资源B 为 2.73。
• 银华锐进 为 2.71。
• 信诚500B 为 2.31。

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投资策略

ETF及LOF基金整体表现

• 沪深两市上涨：涨跌幅分别为 2.46% 和 2.62%。
• ETF表现：多数ETF基金因折价呈现净赎回态势。
• LOF基金表现：部分LOF基金因折溢价率变化出现净申购或净赎回。

宏观经济与政策因素

• 国内：海关总署指出，2013年第三季度外贸进出口增长 6%，好于二季度的 4.3%。国家统计局数据显示，9月CPI环比上涨 0.8%，同比上涨 3.1%；PPI环比上涨 0.2%，同比下降 1.3%。
• 国际：美国参议院民主党领袖里德希望与共和党就财政谈判达成协议，以避免政府停摆和债务违约。预计若国会不采取行动，美国可能在 10月17日 发生违约。
• 资金面：公开市场净投放资金 330亿元，回购利率与短期Shibor利率回落，短期资金面依旧趋紧，长期利率高位震荡，10年期国债收益率仍超 4%。

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市场表现分析

股票型封闭式基金

• 平均折溢价率：-10.72%。
• 主要基金表现：
  • 基金普惠：净值下跌 1.78%，收盘价下跌 2.48%，折溢价率 -3.05%。
  • 基金景宏：净值下跌 1.66%，收盘价下跌 2.25%，折溢价率 -6.86%。
  • 基金普丰：净值下跌 2.17%，收盘价下跌 1.98%，折溢价率 -9.08%。
  • 基金鸿阳：净值下跌 2.82%，收盘价下跌 1.68%，折溢价率 -19.06%。
  • 基金金鑫：净值下跌 1.37%，收盘价下跌 2.79%，折溢价率 -5.59%。
  • 基金科瑞：净值下跌 0.24%，收盘价下跌 2.27%，折溢价率 -17.46%。

ETF基金

• 平均折溢价率：-0.10%。
• 主要ETF表现：
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：净值上涨 2.46%，收盘价上涨 2.27%，折溢价率 -0.02%。
  • 华夏上证50ETF：净值上涨 1.47%，收盘价上涨 1.65%，折溢价率 0.06%。
  • 易方达深证100ETF：净值上涨 3.27%，收盘价上涨 3.09%，折溢价率 -0.07%。
  • 易方达沪深300ETF：净值上涨 2.40%，收盘价上涨 2.29%，折溢价率 0.09%。
  • 华夏中小板ETF：净值上涨 2.19%，收盘价上涨 1.78%，折溢价率 -0.08%。

LOF基金

• 平均折溢价率：-1.57%。
• 主要LOF表现：
  • 大成优选：净值上涨 2.27%，收盘价上涨 2.20%，折溢价率 -1.02%。
  • 兴全轻资产：净值下跌 2.75%，收盘价上涨 0.39%，折溢价率 2.83%。
  • 华夏行业精选：净值上涨 1.94%，收盘价上涨 1.96%，折溢价率 -0.67%。
  • 国泰中小盘成长：净值下跌 0.33%，收盘价上涨 0.25%，折溢价率 -0.82%。

封闭式债基与分级基金

• 封闭式债基：整体表现不一，多数下跌。
• 分级基金A类份额：平均折溢价率为 -2.65%，隐含收益率平均为 6.51%。
• 分级基金B类份额：价格弹性较高，如：
  • 银华鑫瑞 价格弹性为 2.86。
  • 鹏华资源B 为 2.73。
  • 银华锐进 为 2.71。
  • 信诚500B 为 2.31。

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关键信息

指数表现

• 中国ETP综合指数：点位为 895.56，较前一交易日上涨 1.25%。
• 中低风险ETP指数：点位为 1206.13，较前一交易日上涨 0.04%。
• 权益杠杆型ETP指数：点位为 524.88，较前一交易日上涨 2.32%。

市场动态

• ETF及LOF基金：多数基金因折价呈现净赎回，部分因折溢价率变化出现净申购。
• 分级基金：A类份额隐含收益率较高，B类份额价格弹性较高，但部分产品表现不佳。

投资建议

• 市场趋势：整体市场呈现上涨趋势，但基金表现分化。
• 风险提示：关注折溢价率及隐含收益率变化，警惕资金面紧张对市场的影响。

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结论

2013年10月8日至10月11日期间，中国ETP市场整体呈上涨态势，但各类基金表现分化。权益类分级B端产品表现较好，特别是富国创业板B的溢价达到47%。固定收益类分级B端产品涨跌不一，部分表现不佳。ETF及LOF基金多数因折价出现净赎回，但部分基金因折溢价率变化出现净申购。封闭式债基整体表现不佳，分级基金A类份额隐含收益率较高，B类份额价格弹性较高。市场整体呈现上涨趋势，但需关注资金面及政策变化对市场的影响。