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ETP周报（2013.12.09-2013.12.13）总结

核心内容概述

本报告分析了2013年12月9日至12月13日期间中国ETP市场的表现，涵盖了股票型封闭式基金、ETF及LOF基金、封闭式债基与分级基金的市场动态。同时，报告也提供了投资策略建议，关注市场趋势与政策变化对投资的影响。

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市场回顾

权益类分级B端产品表现

• 周期性行业：表现不佳，国泰房地产B上涨 $0.1%$，信诚沪深300B下跌 $4.8%$。
• 非周期行业：表现平淡，国泰医药B下跌 $1.1%$，信诚医药B下跌 $0.3%$。
• 固定收益类分级B：多数上涨，其中诺德双翼B上涨 $0.8%$，信诚双盈B上涨 $0.8%$，博时裕祥B下跌 $0.5%$。

分级基金A类份额隐含收益率

• 成交较活跃的分级基金A类份额隐含收益率分别为：
  • 申万收益 $8.15%$
  • 国泰房地产A $6.90%$
  • 国泰医药A $6.86%$
  • 银华稳进 $6.67%$
  • 银华金瑞 $6.80%$

分级基金B类份额价格弹性

• 成交较活跃的分级基金B类份额价格弹性较高的包括：
  • 鹏华资源B $2.96$
  • 银华鑫瑞 $2.63$
  • 银华锐进 $2.77$
  • 信诚500B $2.16$

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投资策略

ETF及LOF基金净申购情况

• 华泰柏瑞沪深300ETF：净申购 $1.75$ 亿份（$2.79%$）
• 嘉实沪深300ETF：净赎回 $0.80$ 亿份（$0.69%$）
• 易方达沪深300ETF：净赎回 $0.60$ 亿份（$1.09%$）

分级基金净赎回情况

• 富国创业板分级、银华深证100分级等基金赎回量较大。

市场趋势

• 沪深两市上涨，涨跌幅分别为 $-1.83%$、$-1.13%$。
• 国内宏观数据表现：
  • 11月全国居民消费价格总水平同比上涨 $3.0%$
  • 11月全国财政收入同比增加 $15.9%$
  • 11月末广义货币(M2)余额同比增长 $14.2%$
  • 11月人民币贷款增加 $6246$ 亿元，同比多增 $1026$ 亿元。
• 国际宏观数据表现：
  • 美国11月零售销售环比增长 $0.7%$
  • 美国11月核心零售销售环比增长 $0.4%$

利率预期

• 央行一周内未进行逆回购操作，导致公开市场形成自然净回笼 $370$ 亿元。
• 分析认为，短期内利率可能保持相对高的状态。

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ETP市场动态

中国ETP系列指数

• 中国ETP综合指数：点位为 $863.44$，较前一交易日上涨 $0.01%$
• 中低风险ETP指数：点位为 $1176.60$，较前一交易日上涨 $0.14%$
• 权益杠杆型ETP指数：点位为 $494.30$，较前一交易日上涨 $0.23%$

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市场表现详情

股票型封闭式基金

• 周平均折溢价率为 $-10.10%$
• 多数基金净值与收盘价下跌，如基金普惠（净值跌 $0.15%$，收盘价跌 $0.66%$）、基金景宏（净值跌 $1.66%$，收盘价跌 $1.50%$）
• 部分基金如基金金鑫、基金鸿阳等跌幅较大，基金鸿阳跌幅达 $-18.56%$
• 基金规模、周成交量等数据详见表1

ETF及LOF基金

• ETF基金：
  • 周平均净值涨跌幅为 $-0.81%$
  • 周平均收盘价涨跌幅为 $-0.85%$
  • 成交量较高的ETF基金如华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等
  • 银华交易货币、华夏中小板ETF等表现较为稳定
• LOF基金：
  • 周平均净值涨跌幅为 $0.56%$
  • 周平均收盘价涨跌幅为 $0.16%$
  • 多数LOF基金折溢价率为负，如易方达岁丰添利、信诚增强收益等
  • 详细数据详见表2和表3

封闭式债基及可比分级基金A类份额

• 周平均净值涨跌幅为 $-0.11%$
• 周平均收盘价涨跌幅为 $-4.00%$
• 折溢价率多为负值，如银华稳进（折溢价率 $-9.46%$）、银华金瑞（折溢价率 $-4.14%$）
• 隐含收益率平均为 $6.65%$
• 详细数据详见表4

分级基金B类份额

• 权益类分级B端产品：涨跌参半，其中国泰房地产B上涨 $0.1%$，信诚沪深300B下跌 $4.8%$
• 固定收益类分级B：大多上涨，如诺德双翼B上涨 $0.8%$，信诚双盈B上涨 $0.8%$
• 价格弹性较高的B类份额：鹏华资源B（$2.96$）、银华鑫瑞（$2.63$）、银华锐进（$2.77$）、信诚500B（$2.16$）

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关键信息总结

• 市场趋势：整体市场呈现涨跌分化，ETF及LOF基金多数表现平稳，封闭式债基与分级基金多数下跌。
• 投资策略：短期利率可能保持高位，关注ETF及分级基金的净申赎动态。
• 数据亮点：
  • ETF及LOF基金中，华泰柏瑞沪深300ETF净申购较多。
  • 分级基金中，银华瑞吉、银华锐进等表现较为突出。
• 政策影响：央行未进行逆回购操作，导致市场资金回笼，对利率产生影响。

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图表信息

• 图1-3：ETP指数及子类指数走势，反映市场整体和不同风险收益特征的表现。
• 图4-6：股票型封闭式基金、封闭式债基及分级基金的折溢价率走势，展示市场波动情况。
• 表1-8：涵盖各类基金的详细市场表现数据，包括净值、成交量、基金规模等关键指标。

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结论

整体来看，2013年12月9日至13日，中国ETP市场表现分化，权益类基金涨跌不一，固定收益类基金多数上涨。市场波动性较低，但存在结构性分化。投资策略上，应关注市场趋势与政策变化，尤其是利率走势和基金申赎情况。