20130527-华宝证券-华宝证券ETP周报_16页_3mb

报告摘要

ETP周报（2013.5.20-2013.5.24）总结

核心内容概述

本报告为2013年5月20日至2013年5月24日的ETP市场周报，由华宝证券研究所发布。报告从市场回顾、指数表现、各类基金市场表现以及投资策略等方面对ETP市场进行了分析。整体市场表现以权益类ETP为主导，而固定收益类ETP表现一般。此外，报告还提到中国资金面相对宽松，预计后市将维持震荡行情。

市场回顾

权益类ETP表现较好：多数权益类分级B端产品上涨，其中易方达中小板B上涨30.41%，申万中小板B上涨16.30%，国联安中小板B上涨15.71%，信诚500B上涨6.72%。
固定收益类ETP表现一般：浦银安盛增利B上涨1.16%，海富通稳进增利B上涨0.24%，天弘添利B上涨0.42%，而万家添利B下跌0.08%。
隐含收益率：上周五，A类份额的隐含收益率中，申万收益为7.26%，建信央视50A为6.58%，银华金瑞为6.53%，信诚中证500A为6.36%，银华稳进为6.32%，国联安双禧A为6.16%。
B类份额价格弹性：申万进取为3.33%，银华锐进为2.51%，信诚500B为2.15%，银华鑫瑞为2.10%。
整体市场趋势：上周ETP市场整体表现为净赎回态势，市场对后市走势的担忧有所显现。

市场指数表现

中国ETP综合指数：点位为920.73，较上一交易日上涨0.53%。
中低风险ETP指数：点位为1228.94，较上一交易日上涨0.03%。
权益杠杆型ETP指数：点位为582.49，较前一交易日上涨1.37%。

各类基金市场表现

股票型封闭式基金

周涨幅普遍较小，多数基金折溢价率较高。
基金景宏：净值涨幅1.88%，收盘价跌幅-0.23%，折溢价率-9.29%。
基金普惠：净值涨幅0.60%，收盘价涨幅1.51%，折溢价率-5.51%。
基金同盛：净值涨幅1.89%，收盘价涨幅0.62%，折溢价率-12.47%。
基金天元：净值跌幅0.74%，收盘价跌幅-0.72%，折溢价率-10.76%。
基金兴和：净值跌幅0.50%，收盘价跌幅-0.33%，折溢价率-9.09%。
基金同益：净值涨幅2.13%，收盘价涨幅0.54%，折溢价率-6.94%。
基金裕隆：净值跌幅0.05%，收盘价跌幅-2.52%，折溢价率-8.32%。
基金景福：净值跌幅0.79%，收盘价跌幅-0.55%，折溢价率-12.01%。
基金金鑫：净值跌幅1.10%，收盘价跌幅0.26%，折溢价率-10.53%。
基金普丰：净值跌幅-0.46%，收盘价跌幅-0.50%，折溢价率-8.37%。
基金汉兴：净值跌幅0.12%，收盘价跌幅-0.77%，折溢价率-11.07%。
基金安顺：净值跌幅0.77%，收盘价跌幅0.67%，折溢价率-7.38%。
基金汉盛：净值跌幅1.55%，收盘价跌幅2.35%，折溢价率-6.43%。
基金鸿阳：净值跌幅2.98%，收盘价跌幅2.15%，折溢价率-20.29%。
基金通乾：净值跌幅1.44%，收盘价跌幅0.54%，折溢价率-18.44%。
基金银丰：净值跌幅1.29%，收盘价跌幅0.27%，折溢价率-22.65%。
基金久嘉：净值跌幅1.32%，收盘价跌幅0.28%，折溢价率-20.27%。
基金科瑞：净值跌幅1.78%，收盘价跌幅1.89%，折溢价率-18.77%。
基金泰和：净值跌幅2.26%，收盘价跌幅0.88%，折溢价率-4.46%。
基金丰和：净值跌幅1.09%，收盘价跌幅0.82%，折溢价率-18.27%。
基金裕阳：净值跌幅0.28%，收盘价跌幅0.00%，折溢价率-8.83%。

ETF及LOF基金市场表现

ETF基金：多数ETF基金周涨幅为正，其中华夏上证医药卫生ETF周跌幅-0.42%，华夏上证主要消费ETF周跌幅0.76%。
LOF基金：LOF基金整体表现较为平稳，其中富国天丰强化收益周涨幅0.00%，大成优选周跌幅-0.34%。
平均表现：ETF基金平均周涨幅0.86%，LOF基金平均周涨幅1.03%。

封闭式债基与分级基金市场表现

封闭式债基：多数债基周涨幅较小，其中易方达岁丰添利周涨幅0.49%，华富强化回报周涨幅0.19%。
分级基金A类：多数A类份额隐含收益率较高，其中申万收益为7.26%，建信央视50A为6.58%，银华金瑞为6.53%，信诚中证500A为6.36%，银华稳进为6.32%，国联安双禧A为6.16%。
分级基金B类：B类份额价格弹性较高，其中申万进取为3.33%，银华锐进为2.51%，信诚500B为2.15%，银华鑫瑞为2.10%。
平均表现：A类份额平均隐含收益率为1.74%，B类份额平均周涨幅为0.10%。

投资策略

市场趋势：上周ETP市场整体表现为净赎回态势，市场对后市走势的担忧有所显现。
国内宏观：《人民日报海外版》指出中国不会再推新版四万亿计划，高层对大规模刺激政策持消极态度，有利于市场长期发展。
国际宏观：美国4月耐用品订单环比升幅为3.3%，显示制造业积极信号，但短期内资金紧张。
资金面：中国资金面较宽松，上周公开市场操作净投放1280亿元，下周预计净投放300亿元。
市场展望：预计后市将继续维持震荡行情，建议投资者关注结构性调整带来的投资机会。

图表信息

图1-3：ETP指数、中低风险ETP指数、权益杠杆型ETP指数。
图4-5：股票型封闭式基金平均折溢价率走势、封闭式债基平均折溢价率走势。
图6：分级基金子份额平均折溢价率。

表格信息

表1：股票型封闭式基金上周市场表现。
表2：ETF基金上周市场表现。
表3：LOF基金上周市场表现。
表4：封闭式债基及可比分级基金A类份额上周市场表现。
表5：分级基金上周市场表现。
表6-8：正在发行、下周上市及下周分红派息信息。

总结

本报告总结了2013年5月20日至2013年5月24日期间ETP市场的表现，包括权益类和固定收益类产品的涨跌情况，以及各类基金的市场表现。报告指出，权益类ETP表现较好，而固定收益类ETP表现一般。同时，报告分析了市场整体趋势，指出中国资金面较宽松，预计后市将继续维持震荡行情。此外，报告还提到高层对推出大规模刺激政策的消极态度，以及美国耐用品订单的积极信号，为投资者提供了市场策略建议。

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