20231023-金源期货-镍周报_弱势不改_镍价延续低位徘徊_6页_753kb

镍市场周报分析总结

核心观点

镍价延续弱势，核心观点为镍价弱势不改，受供需疲软和宏观压力影响。

• 供需基本面: 供应端国内电积镍继续爬产，进口货源减少，库存累计增加；需求端军工合金需求稳定，但民用合金和不锈钢消费走弱，铁厂利润压缩至亏损状态。
• 宏观因素: 美联储维持高利率预期，美指高位施压；美国经济数据强劲但通胀韧性强，欧洲央行维持利率不变。

关键数据与价格

• 镍价区间: 沪镍运行区间144000-151000元/吨，伦镍区间17700-18800美元/吨；现货升贴水变化，镍矿15%CIF均价63美元/湿吨。
• 库存: LME镍库存+2370吨至55564吨，SHFE库存+139吨；全球交易所镍库存合计550000吨以上。
• 价格关系: 硫酸镍与镍豆价差变化，价差倒挂结束，镍豆暂时优势不明显。

风险与事件

• 风险因素: 美联储态度转向可能导致利率变化，供应端突发事件如矿山问题。
• 行业要闻: 中国精炼镍进口大幅下降19%；矿业集团Eramet下调印尼镍矿产量预期；俄罗斯NORNICKEL季度镍产量上升21%。
• 策略建议: 等待逢高抛空机会，需关注镍豆与硫酸镍价差表现。

总结评论

镍价弱势由基本面需求下行和宏观不确定性主导，建议投资者谨慎操作，关注库存和供需动态变化。