20230515-金源期货-镍周报_宏观施压_镍价下挫_5页_724kb

镍市场周报总结

宏观方面

宏观环境面临压力，美国经济数据不支持美联储今年降息，核心通胀粘性明显。国内经济数据疲弱，如社融信贷超预期回落、CPI和PPI数据不佳，经济复苏预期减弱，消费担忧上升，基本面短期或弱于预期。

基本面

镍矿方面，15%CIF均价上涨至525美元/湿吨，国内镍铁厂商补库需求增加，矿价挺价情绪高，但铁厂采购压价，价格上行动力有限。镍铁方面，8-12%高镍生铁均价上涨，出货意愿降低，议价能力提升，价格小幅走高，但印尼铁增加预期可能导致镍铁货源增多。供应端，2023年精炼镍产量环比大幅增加，长期电积镍放量预期存在，而消费端如不锈钢产量虽有增加，但终端需求疲软，整体基本面偏空，操作上不建议追空，逢高抛空为主。

策略建议

短期建议逢高抛空，作为连续大幅下挫后的调整策略。仓位应控制，依据市场价格波动灵活调整。

风险因素

主要风险包括美联储超预期释放降息信号，或全球供应出现扰动，导致镍价逆转。需密切关注经济数据变化。

关键数据

• 沪镍主力合约价格：涨跌区间约为167000-177000元/吨。
• LME镍价格：涨跌区间约为21500-23200美元/吨。
• 库存变化：LME库存减少，SHFE库存增加，全球主要交易所库存合计约41万吨。
• 供需预测：预计5月精炼镍产量环比继续上行，消费端需求不振。

免责声明：本报告基于公开数据，不构成投资建议。实际操作需考虑个体情况。