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甲醇早报总结（大越期货，2024-11-28）

一、市场观点

预计短期甲醇市场震荡整理为主，短期内关注2630元/吨附近阻力位。

二、基本面分析

供给端

库存偏低形成支撑，内地多套装置检修（限气政策、气头装置），西南地区12月中上旬有停工预期。进口预期收紧，伊朗装置开工不足。

需求端

传统下游需求一般，MTO产品成本挤压效应显现，内蒙烯烃厂外采提振存持续性节奏。甲醛、二甲醚产量尚可。

三、多空因素

多头逻辑

内地上游货量转移顺畅、总体库存偏低提供支撑；中东限气致进口缩量预期存在；青海中浩、咸阳石化等停车；内蒙古宝丰、久泰外采维持较好行情。

空头因素

内地开机率高企；港口库存居高不下(10593万吨)，现货升水期货(F01基差-45)；下游利润偏弱；天气、运费等因素存不确定性。

四、技术面

盘面特征

短期均线呈上移态势，25日均支撑；主力持仓净空头增仓；短期期现价差有所变化。

操作建议

震荡中略偏多机会，短期可轻仓关注下方支撑，需警惕上方2630压力测试失败情况。

五、市场展望

短期供需博弈阶段，上游出货尚可，港口库存压力依旧存在。关注：天气变化、合同新模式定价实施节奏、装置检修兑现情况等。