20251102-招商期货-甲醇产业链周度报告_港口持续累库_甲醇震荡走弱_17页_1mb

甲醇市场本周呈现震荡下跌趋势，甲醇MA2601合约收盘价降至2180元/吨，体现了价格的下行压力。供应端方面，国内甲醇开工率维持高位，约89%，进口量大幅增加，导致港口库存持续攀升至157万吨左右，创下同期历史最高水平，库存消化面临挑战。限气预期可能从11月起影响西南地区装置减产，但目前尚未形成实际支撑。需求端，MTO装置开工率回升至90%附近，神华等企业重启装置，对甲醇有一定支撑，但外采企业仍处亏损状态，需求弹性受限。传统下游如甲醛、醋酸因利润不佳，开工率低迷。总体基本面供需宽松，短期甲醇价格低位震荡为主，反弹乏力；中长期受限气预期影响，供应或收紧，但需时间验证。操作建议短期观望，长期关注库存消化和限气政策变化；风险包括进口成本支撑、伊朗装置运行和到港情况波动。

本报告提供最新市场分析，供参考。