20251207-国信期货-甲醇周报_高位库存压制_甲醇反弹乏力_19页_1mb

甲醇周报总结

核心观点

本周甲醇市场高位库存压制明显，港口库存下滑但中短期仍存压力，后市关注进口减少和MTO检修落地情况。

市场回顾

• 甲醇主力合约MA2601周度下跌2.3%，持仓下降。
• 港口基差走强，表明现货市场供需有所变化。
• 现货市场延续涨势，内地区域价格上涨。
• 外盘挺价，报价走高。

基本面情况

1. 开工率：国内整体装置周度开工率提升0.45个百分点至76.19%。
2. 港口库存：沿海库存周跌幅5.26%，降幅明显，但仍需警惕中下旬到港高峰。
3. 进出口：进口船货实际卸货延迟，内贸套利窗口关闭，转口继续。
4. 外盘价格：进口船货成本明显上升，外盘报价大幅上涨。
5. 下游需求：传统需求如甲醛、醋酸整体开工低，MTO端带动部分需求改善，但受装置检修影响。

后市展望

甲醇基本面在此调整节点仍呈现高位库存且同步去库难度大，预计甲醇盘面继续承压运行。

参考依据：国信期货研究所甲醇周报 2025年12月7日