20231122-国元期货-甲醇期货周报_持续两天阴跌后_甲醇能否止跌企稳__9页_498kb

甲醇期货周报总结

一、市场情况概述

尽管国内甲醇装置开工率小幅下滑，但港口到港量持续增加，且下游需求不佳，导致港口及生产企业双双累库，抑制了期货盘面价格反弹，近期呈现阴跌走势。

二、基本面分析

1. 供应与库存：甲醇产量环比小幅下滑，但由于前期到港集中，港口库存快速攀升，截至11月22日港口库存总量降为9，255万吨，但整体去库效果仍有限。
2. 成本端支撑：近期动力煤价格波动，安检趋严导致供应紧张，但港口库存高位，政策保供预期压制价格上涨空间。同时，气价上调及国际天然气市场因素也可能为中长期成本端提供一定支撑。
3. 需求面情况：下游聚烯烃、二甲醚等需求恢复缓慢，待发订单降至低位，江浙地区限产影响卸货节奏，累库趋势持续。

三、价格展望

短期内，继续面临压力，不排除价格进一步下探至前期低点。但中期内，成本支撑预计较强，且需求逐步恢复的可能性存在，使得大幅下探空间有限。近期策略上，可控仓位考虑等待企稳信号。
甲醇2401合约可能回落，但支撑将从成本面显现，回调预期有限。