20240121-中财期货-纸浆投资策略周报_港口累库_承压运行_15页_1005kb

纸浆市场本周整体呈现偏弱走势：主力合约变动不大，业者基差报盘为主，交投一般；浆价区间运行，但支撑有限。供应端，阔叶浆产量小幅增加，开工率上升，但下游需求订单未见明显改善，工厂维持刚需出货；国产化机浆产量略有增长，下游需求虽有提振，但采购积极性不高。库存方面，港口（如青岛港、常熟港）连续累库，库存量处于年内中高位，压力加大。需求端，生活用纸、双胶纸等产品价格波动，终端需求零星刚需，补库不及预期；铜版纸、白卡纸需求弱，库存累积显著。价格上，内盘浆品普遍下跌，进口量大增导致利润收缩；外盘报价稳定或微调。建议投资者关注库存累积风险，谨慎操作。

总结要点：

• 供应：阔叶浆产量增加，下游需求疲软。
• 库存：港口累库明显，库存高位压力大。
• 需求：整体不足，各品种表现分化。
• 价格：偏弱运行，进口依赖增加。