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国泰君安期货能源化工纸浆周度报告（2024年12月22日）

港口库存情况：

截至12月19日，国内纸浆主要港口样本库存量达1918万吨，环比上涨0.3%。其中：

• 青岛港：库存1145万吨，环比上涨0.6%，日均出货量17万吨；
• 常熟港：库存521万吨，环比上涨0.6%，出货速度加快；
• 高栏港：库存10万吨，环比下降10%；
• 港口整体累库趋势明显，已连续三周保持累库。

进口数据：

针叶木片进口环比增长85.2%，但同比降幅较大，阔叶木片进口环比增长81%，进口量明显增加。

市场走势：

针叶浆进口环比整体平，价格呈现震荡下滑，阔叶浆市场先跌后涨，月差支撑市场。

市场分析：

• 供需：下游开工环比小幅增加，而终端消费疲软，库存处于高位；
• 价格：波动较小，针阔叶价差停止扩大，进口利润受成本压；
• 建议：纸浆价格短期维稳震荡为主，观点震荡维稳。

简要结论：

纸浆下游需求边际变化不大，整体供需关系尚未明显改观，短期内预计保持震荡盘整走势。

注：以上内容仅作参考，不构成投资建议。