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纸浆市场周度分析总结（2024年08月11日）

核心内容概述

本报告分析了2024年8月8日中国纸浆市场的主要数据与动态，涵盖港口库存、国际供应、进口数据、价格走势及市场需求等方面，为投资者提供市场操作建议。

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主要观点

• 港口库存：中国主流港口纸浆库存呈现小幅去库趋势，整体处于年内中位水平。
• 国际供应：俄罗斯针叶浆供应量因年度检修减少至正常水平的1/3，外盘报价为720美元/吨。
• 进口数据：2024年7月中国纸浆进口量环比下降10.8%，同比减少14.6%；全年累计进口量同比下降0.6%。
• 价格走势：针叶浆期货市场震荡偏稳，而阔叶浆价格延续下降趋势，市场整体情绪偏空。
• 市场需求：下游原纸厂家需求疲软，行业淡季尚未结束，纸厂开工负荷偏低，耗浆量下降。

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关键信息

1. 港口库存数据

• 常熟港：截至2024年8月8日库存48.5万吨，环比下降0.4%，累计出货超过9万吨。
• 青岛港：库存108万吨，环比下降0.5%，出货速度基本维持1.2万吨/天。
• 高栏港：库存7.5万吨，环比下降9.6%，去库趋势明显。
• 主流港口样本库存：176.8万吨，环比下降0.8%，为连续四周累库后首次转为去库。
• 保定库：因内部原因未公布数据，本周样本库存剔除保定库。

2. 国际供应动态

• 俄浆外盘报价：针叶浆净价为720美元/吨，供应量仅为正常水平的1/3。
• 巴西Veracel检修：自2024年8月5日起进行年度检修，预计持续至8月16日，涉及约2,700名外部工人。该工厂年产阔叶浆约115万吨，由芬兰Stora Enso和巴西Suzano合资经营，各占50%股份。

3. 进口数据

• 2024年7月进口量：232.5万吨，环比下降10.8%，同比减少14.6%。
• 全年累计进口量：2015.6万吨，累计同比下降0.6%。

4. 价格走势

• 针叶浆期货：SP2409.SHF本周震荡上涨，周五收盘价5,716元/吨，周跌幅0.94%；SP2501.SHF周跌幅1.19%。
• 阔叶浆价格：延续下降趋势，市场预期外盘价格可能进一步下跌，业者心态偏空。
• 现货市场：市场价格随期货盘面波动而小幅上涨，但整体趋势变动不大。

5. 下游需求

• 原纸厂家需求疲软：行业淡季影响仍在，纸厂开工负荷偏低，耗浆量下降。
• 各纸种开工情况：
  • 双胶纸：开工率维持在相对低位，市场需求不足。
  • 铜版纸：开工率同样偏低，对纸浆需求有限。
  • 白卡纸：开工率偏弱，对纸浆市场支撑有限。
  • 生活用纸：开工率疲软，影响整体市场需求。

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操作建议

• 期货走势：预计纸浆期货市场将维持宽幅震荡整理态势。
• 操作策略：在针叶浆偏稳、阔叶浆偏弱的背景下，建议投资者保持谨慎，关注库存变化与需求恢复情况。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，下游采购预期未明显改善，支撑有限。

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行评估风险承受能力并谨慎决策。
• 本报告不承担因使用其中内容而产生的任何损失责任。

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附录：数据来源

• 港口库存数据：隆众资讯、国泰君安期货研究
• 行情数据：同花顺、国泰君安期货研究
• 分析师声明：作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。过往表现不构成未来表现的依据。

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版权声明

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