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纸浆市场周报总结（2024年8月25日）

核心内容概述

本报告分析了2024年8月22日中国主要港口纸浆库存变化、进口数据、价格走势及市场需求情况，结合期货市场数据，对纸浆市场进行了全面评估，并提出了操作建议。

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一、港口库存情况

1. 主要港口库存数据

• 常熟港：截至2024年8月22日，库存51.2万吨，环比下降5.0%，呈现小幅去库走势。
• 青岛港：库存112.7万吨，环比上涨6.6%，呈现小幅累库走势。
• 高栏港：库存5.3万吨，环比下降10.2%，呈现去库趋势。

2. 全国主流港口样本库存

• 截至2024年8月22日，全国主流港口样本库存为178.6万吨，环比上涨0.8%。
• 库存量处于年内中位水平，且连续两周呈现累库趋势。
• 保定库因内部原因暂时无法公布数据，故本周样本剔除保定库。

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二、进口数据

1. 7月进口情况

• 漂白针叶浆：进口量55.1万吨，环比+0.2%，同比-24.3%。全年累计进口量497.9万吨，累计同比-5.7%。
• 针叶木片：进口量0.6万吨，环比-81.1%，同比+83.1%。全年累计进口量26.9万吨，同比+2.8%。
• 漂白阔叶浆：进口量101.1万吨，环比-16.2%，同比-10.6%。全年累计进口量879.7万吨，累计同比+2.0%。
• 阔叶木片：进口量161.5万吨，环比+23.4%，同比+65.8%。全年累计进口量1020.8万吨，同比+36.7%。

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三、价格走势

1. 山东市场进口木浆价格

• 本周期内，山东市场多个进口木浆品种价格波动较小，部分价格略有上涨或下跌，但整体价格走势平稳。
• 价格数据涵盖银星、凯利普、北木、狮牌、金鱼、明星、布阔、金星、昆河等品种，反映了市场对纸浆的需求和供应状况。

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四、市场需求

1. 下游原纸市场

• 部分纸种需求有所好转，尤其在生活用纸领域，保定市场部分纸厂开始入市采购阔叶浆现货，主要以杨木浆或阔叶湿浆为主。
• 随着部分中等规模纸厂开工负荷的提升，工厂耗浆数量逐步恢复正常并有所增加，市场货源流通性增强，对纸浆价格形成一定支撑。

2. 产能利用率

• 截至周四，生活用纸行业产能利用率58.8%，文化纸行业产能利用率60.7%，白卡纸行业产能利用率82.8%。

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五、供给与市场展望

1. 供给端

• 供应端近期暂无明显利好消息支撑市场。
• 9、10月份主要港口货源到港成本偏高，且数量预期减少，对市场有一定支撑作用。

2. 市场预期

• 下游需求略有改善，部分纸厂采购情绪提升，旺季可期，对市场形成支撑。
• 纸浆价格预计稳盘震荡整理为主。

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六、操作建议

• 期货市场：纸浆主力合约走势呈现震荡整理，建议投资者关注市场供需变化及下游需求恢复情况。
• 现货市场：部分纸厂入市采购，市场流通性增强，可关注近期现货价格走势，适时布局。
• 风险提示：9、10月到港量减少及成本上升可能对价格形成支撑，但需警惕市场波动风险。

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七、其他信息

• 本报告由国泰君安期货研究提供，内容仅供专业投资者参考。
• 报告信息来源于公开资料，国泰君安期货不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。

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八、免责声明

• 本报告不构成具体业务推介，亦不应视为任何投资、法律、会计或税务建议。
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九、分析师声明

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