20141117-申万宏源-光伏_产业瞭望之光伏观察_第23篇_-APEC提出大力推进能源节约_24页_1mb

APEC提出大力推进能源节约光伏产业将获得较大发展总结

核心内容

APEC会议提出大力推进能源节约，推动我国能源结构优化，大力发展非化石能源，为光伏产业带来发展机遇。2015年被视为承前启后的一年，能源生产和消费革命将继续推进，可再生能源比重将提升，光伏与风电装机容量目标将显著增长，光伏产业将迎来高速增长期。

主要观点

• 政策导向：国家能源局提出将控制煤炭消费总量，提升非化石能源消费比重，光伏产业作为非化石能源的重要组成部分，将获得政策支持和发展空间。
• 装机目标：到2020年，我国风电装机容量将达到2亿千瓦，光伏装机容量将达到1亿千瓦，实现与煤电、电网销售电价相当。
• 光伏扶贫：国家能源局与国务院扶贫办联合发布《实施光伏扶贫工程工作方案》，计划用6年时间在全国范围内开展光伏发电产业扶贫工程，解决贫困地区无电和贫困家庭无收入问题，对光伏产业有显著拉动作用。
• 中美光伏争端：中国在中美光伏争端中失去重要筹码，未来中美光伏贸易争端结果可能不乐观。
• 产业链发展：光伏产业链各个环节（多晶硅、硅片、电池、组件）价格走势受市场影响，但随着分布式光伏项目启动，价格有望回升。

关键信息

光伏产业政策与目标

• 2015年将是光伏高速增长的一年。
• 光伏上网电价可能在2016年初下调，但短期内仍将保持增长。
• 到2020年，非化石能源消费比重将达到15%。

光伏与扶贫融合

• 光伏扶贫工程将解决贫困地区无电和贫困家庭无收入问题，意义重大。
• 该工程计划用6年时间在全国实施，对光伏产业有积极的拉动作用。

中美光伏争端

• 中国对美国多晶硅的“双反”政策效果不佳，可能影响未来的贸易谈判。
• 美国计划于2025年实现2005年基础上减排26-28%，中国计划2030年非石化能源占比提高至20%。

光伏产业链价格走势

• 多晶硅：本周国产一级料报价163元/公斤，二级料报价143元/公斤；进口一级料报价22.83美元/公斤，二级料报价19.49美元/公斤。
• 硅片：本周单晶156硅片报价8.2元/片，多晶156硅片报价6.45元/片。
• 电池：本周单晶156电池片价格2.81元/瓦，多晶156电池片价格2.40元/瓦。
• 组件：本周单晶260W组件价格与上周持平，多晶250W组件价格也保持稳定，但随着四季度分布式项目启动，价格可能回升。

光伏项目招标跟踪

• 正泰新能源：新疆20MW地面光伏电站项目，已公布，完成率20%。
• 兴业太阳能：湖南湘潭50.8MW分布式屋顶发电项目，已完工，完成率100%。
• 加伏沃新能源：内蒙古包头11MW分布式并网光伏项目，已公布，完成率20%。
• 中电投德令哈：青海270MW光热发电项目，已公布，完成率20%。
• 阳光电源：安徽合肥100MW分布式光伏项目，已开工，完成率40%。
• 聚阳能源：新疆昌吉州30MW地面光伏电站，已开工，完成率40%。
• 科诺伟业：内蒙古磴口100MW地面光伏项目，已公布，完成率20%。
• 南方电网：广东中山14.62MW分布式光伏项目，已公布，完成率20%。
• 三峡新能源：辽宁彰武10MW地面光伏项目，已开工，完成率40%。
• 珠海兴业：河北承德50MW分布式光伏项目，已公布，完成率20%。

风险提示

• 配额制出台时间低于预期。
• 光伏安装全年低于预期。

个股跟踪

重点推荐

• 森源电气：高业绩年底兑现。
• 方大集团：独家跟踪，期待电站业务新进展。
• 中国西电：特高压受益标的。
• 华北高速：跨界转型，市值提升。
• 易事特：高业绩年底兑现，股价回调考虑买入。

长期推荐

• 阳光电源：长期看好。
• 隆基股份：长期稳健。
• 林洋电子：关注增发动态。

上周调研

• 圣阳股份
• 中来股份
• 亿晶光电

申万观点

• 2015年是能源革命的重要一年，政策导向明确，光伏产业将受益于能源结构优化。
• 未来光伏行业市场化将不断深入，发展潜力巨大。
• 新能源与能源互联网的融合、地方电力平台的崛起、以及抢装效应将推动光伏行业持续增长。
• 核电作为焦点，2020年装机容量目标为5800万千瓦，前景良好。

重大事件分析

• 2014年全球核电发电情况：
  • 北美洲：美国、加拿大、墨西哥。
  • 欧洲和欧亚：法国、俄罗斯、英国、乌克兰、瑞典、德国、比利时、西班牙。
  • 非洲：南非、埃及。
  • 中东：伊朗、以色列。
  • 亚太地区：日本、韩国、中国、印度、巴基斯坦、印尼、朝鲜、马来西亚、孟加拉国、泰国、越南。
  • 世界总计：2359.0 TWh，693.0 TWh。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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