环保行业月报：2023M1_5环卫新能源销量同增27_，渗透率同比提升1.69pct至6.23_-20230621-东吴证券-27页_3mb

环保行业月报总结

核心内容

2023年1-5月，环卫新能源销量同比增长27%，新能源渗透率同比提升1.69个百分点至6.23%。尽管整体环卫车销量同比下降7.60%，但新能源车销量显著增长，显示出行业向新能源转型的积极趋势。

主要观点

• 销量与渗透率：新能源环卫车销量同比大幅增长，渗透率持续提升，表明政策支持和市场接受度在增强。
• 政策推动：公共领域车辆全面电动化试点启动，目标在2023-2025年实现新增及更新车辆中新能源比例达80%，试点范围扩大，预计未来几年新能源环卫车销量将显著增长。
• 区域表现：上海新能源渗透率高达48.2%，成为新能源环卫车销量增长最快的地区，四川、广东、江苏等省份也表现出强劲的增长势头。
• 企业表现：盈峰环境、宇通重工、福龙马在新能源环卫车市场占据领先地位，其中盈峰环境新能源市占率最高，宇通重工和福龙马也保持了良好的增长。

关键信息

1. 环卫新能源销量与渗透率

• 2023年1-5月，环卫车销量33127辆，同比下降7.60%。
• 新能源环卫车销量2063辆，同比增长26.80%，渗透率提升至6.23%。
• 2023年5月，新能源环卫车单月销量360辆，同比下降5.51%，环比下降14.69%，渗透率5.12%，同比提升0.33个百分点。

2. 新能源集中度与企业市占率

• 2023年1-5月，环卫车CR3/CR6分别为36.80% / 46.24%，同比分别下降2.01pct / 2.45pct。
• 新能源CR3/CR6分别为60.20% / 69.27%，同比分别下降6.11pct / 7.74pct。
• 盈峰环境新能源市占率36.65%，较2022年提升7.37个百分点，成为行业第一。
• 宇通重工新能源市占率16.34%，较2022年下降12.43个百分点，仍为行业第二。
• 福龙马新能源市占率7.22%，较2022年提升0.05个百分点，排名第三。

3. 新能源环卫清洁类装备放量

• 环卫清洁类销量占比53.40%，较2022年提升0.48个百分点。
• 新能源环卫清洁类销量同比增长39.21%，垃圾收转类销量同比增长4.92%，表明新能源清洁类装备需求显著增加。

4. 区域表现

• 上海新能源渗透率高达48.2%，销量增长最快，同比增加171辆，增长8550%。
• 四川新能源销量增长最快，同比增长140%，成为盈峰环境的主要增长区域。
• 江苏新能源销量增长显著，同比增长161%，成为宇通重工的主要增长区域。

5. 投资建议

• 预计政策采购力度加强、环卫电动装备经济性改善将推动行业需求放量和盈利能力提升。
• 盈峰环境预计2023-2025年归母净利润复增18%，对应2023年PE18倍。
• 宇通重工预计2023-2025年归母净利润复增22%，扣非归母净利润复增25%，对应2023年PE14倍。
• 福龙马预计2023-2025年归母净利润复增17%，对应2023年PE14倍。

风险提示

• 新能源渗透率不及预期。
• 环卫装备市场化率不及预期。
• 行业竞争加剧。

图表目录

• 图1：环卫车销量与增速
• 图2：新能源环卫车销量与增速
• 图3：环卫车单月销量与2023M5单月销量同环比数据
• 图4：新能源环卫车单月销量与2023M5单月销量同环比数据
• 图5：环卫新能源渗透率
• 图6：环卫新能源渗透率（单月）
• 图7：环卫车与新能源环卫车销量CR3
• 图8：环卫车与新能源环卫车销量CR6
• 图9：盈峰环境环卫车销量与增速
• 图10：盈峰环境新能源环卫车销量与增速
• 图11：盈峰环境环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图12：盈峰环境新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图13：宇通重工环卫车销量与增速
• 图14：宇通重工新能源环卫车销量与增速
• 图15：宇通重工环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图16：宇通重工新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图17：福龙马环卫车销量与增速
• 图18：福龙马新能源环卫车销量与增速
• 图19：福龙马环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图20：福龙马新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据
• 图21：2023M1-5环卫装备销售市占率
• 图22：2022年环卫装备销售市占率
• 图23：2023M1-5新能源环卫装备销售市占率
• 图24：2022年新能源环卫装备销售市占率
• 图25：环卫清洁与垃圾转运销量增速（环卫车）
• 图26：环卫清洁与垃圾转运销量增速（新能源环卫车）
• 图27：环卫车与新能源环卫车环卫清洁、垃圾转运占比
• 图28：低、中高端销量增速（环卫车）
• 图29：低、中高端销量增速（新能源环卫车）
• 图30：环卫车与新能源环卫车低、中高端占比
• 图31：2023M1-5环卫车各车型销售情况及占比
• 图32：2023M1-5环卫车各车型销售增量与同比增速
• 图33：2023M1-5新能源环卫车各车型销售及占比
• 图34：2023M1-5新能源环卫车各车型销售增量与同比增速
• 图35：2023M1-5各车型新能源渗透率
• 图36：2023M1-5环卫车各地区销售情况及占比
• 图37：2023M1-5环卫车各地区销售增量与同比增速
• 图38：2023M1-5新能源环卫车各地区销售及占比
• 图39：2023M1-5新能源环卫车各地区销售增量与同比增速
• 图40：2023M1-5各地区新能源渗透率
• 图41：2023M1-5盈峰环境新能源环卫市场成长分析（地区）
• 图42：2023M1-5盈峰环境新能源环卫市场成长分析（品类）
• 图43：2023M1-5宇通重工新能源环卫市场成长分析（地区）
• 图44：2023M1-5宇通重工新能源环卫市场成长分析（品类）
• 图45：2023M1-5福龙马新能源环卫市场成长分析（地区）
• 图46：2023M1-5福龙马新能源环卫市场成长分析（品类）

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