20220320-浙商证券-亿纬锂能-300014.SZ-亿纬锂能事件点评报告_扩产定销出货提升_锂价回归盈利触底反弹_3页_564kb

亿纬锂能（300014）事件点评报告总结

核心内容概述

本报告发布于2022年3月20日，主要分析了亿纬锂能近期在产能扩张、客户拓展及锂价回归方面的进展，评估其未来盈利能力和投资价值。报告指出公司通过与荆门高新区管委会合作，加速扩产并丰富产品矩阵，同时获得全球汽车零部件龙头博世的定点，进一步增强市场竞争力。此外，工信部呼吁锂价理性回归，公司通过一体化布局锂资源，有效缓解供应压力，提升盈利能力。

主要观点

1. 扩产加速，产能规划明确

• 荆门项目：子公司亿纬动力计划投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池项目和48GWh动力储能电池项目，累计规划产能已超200GWh，总规划产能超300GWh，目标直指行业龙头。
• 产品矩阵扩展：公司产品线进一步丰富，包括胎压监测、大圆柱、48V等新类型电池，提升盈利渠道多样性。

2. 客户拓展取得突破

• 博世定点：公司获得博世的定点，标志着其产品力得到全球认可，预计2023年开始批量供应48V电池，为业绩带来增量。
• 国内外市场拓展：公司在动力及储能领域积极拓展国内外客户，实现产销落地。

3. 锂价理性回归，一体化布局提升盈利

• 锂价波动：由于产业链囤货和锂资源企业春节停产，碳酸锂价格一度冲高至50万+/吨，对电池企业盈利造成压力。
• 工信部倡议：工信部召开座谈会，呼吁产业链上下游企业加强供需对接，引导锂价回归理性。
• 公司策略：亿纬锂能布局青海、西藏、云南锂资源，提升原材料供应稳定性，助力盈利触底反弹。

关键信息

财务预测

业绩预测亮点

• 营收增长：2021年预计同比增长100.32%，2022年增长108.18%，2023年增长58.25%。
• 净利润增长：2021年同比增长75.79%，2022年增长45.64%，2023年增长70.54%。
• 每股收益提升：从0.87元增长至3.80元，显著增强盈利预期。

财务比率分析

投资评级

• 股票评级：买入（预计未来6个月内，相对沪深300指数涨幅超过20%）。
• 行业评级：看好（预计行业指数相对沪深300涨幅超过10%）。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 产能扩张不及预期
• 客户拓展不及预期

总结

亿纬锂能通过扩大产能、丰富产品矩阵和拓展全球客户，显著增强了市场竞争力和盈利潜力。同时，公司通过一体化布局锂资源，有效应对锂价波动，提升盈利稳定性。随着锂价回归和产能释放，公司有望实现量利双升，成为锂电行业的强劲增长点。报告维持“买入”评级，认为其具备良好的投资价值。