20220103-南华期货-棉花棉纱周报_纱厂或将提前放假延长假期_37页_1mb

报告摘要

20210103棉花棉纱周报总结

核心内容

本周棉花及棉纱市场呈现出上涨趋势，国内纱厂面临库存低、需提前放假的困境，而国际市场上美棉价格也有所上涨，带动了整体棉价的回升。报告指出，国内需求疲软，但越南纺织品出口增长显著，对棉价形成支撑。同时，棉花与棉纱的跨期价差和基差变化也值得关注，市场参与者需密切关注相关因素的演变。

主要观点

棉价上涨动力：国内棉价上涨主要得益于轧花厂的挺价行为和美棉价格的上涨，后者基于消费预期的改善。
纱厂库存与放假：由于当前纱厂棉花库存较低，部分企业为避免生产亏损，不得不高价补库。同时，纱厂计划提前放假，以减少库存压力，但若棉价继续上涨，可能推迟复工。
跨期价差：5-9价差有所收窄，但幅度不大，主要是由于05合约价格接近现货价格。09合约尚未突破40日均线，后期或存在补涨机会。
国际动态：美国陆地棉净签约量环比下降，主要买家为中国、越南等。巴西植棉面积增加，预计产量将提升，但出口受需求减弱影响，或出现下滑。

关键信息

国内棉花市场

新疆加工情况：
- 截止2021年12月30日，新疆地区皮棉累计加工量为477.85万吨，同比减少2.6%。
- 多数轧花厂加工基本结束，部分企业日均加工量波动较大，预计2022年1月日加工量降至1-3万吨。
- 最终加工量预计为530万吨。
纱厂备货与成本：
- 纱厂年前备货不足，部分企业仅依赖配额和前期储备棉。
- 低价棉花资源基本耗尽，需高价补库以维持生产，避免亏损。
织造放假：
- 下游织造企业开始逐步放假，预计纱厂也将从一月中上旬开始放假。
- TTEB数据显示，今年织厂放假时间较去年有所提前，且放假时间延长，开工时间偏晚。

国际棉花市场

美国棉花：
- 2021年12月10-16日，美棉净签约量为5.53万吨，环比下降15%，较前四周平均值下降21%。
- 主要买家为中国、越南、土耳其、巴基斯坦和墨西哥。
- 韩国、马来西亚和阿联酋部分合同被取消。
巴西棉花：
- 2021/22年度，巴西植棉面积增加至152万公顷，预计产量将增长18%至274万吨。
巴基斯坦棉花：
- 新棉收获接近尾声，预计总产将达122万吨，同比增加24%。

期货市场数据

郑棉价格：
- 1月合约收盘价21660，周涨跌180，涨幅0.84%。
- 5月合约收盘价20455，周涨跌410，涨幅2.05%。
- 9月合约收盘价19470，周涨跌550，涨幅2.91%。
价差数据：
- 1-5价差为1205，周变化-250。
- 5-9价差为985，周变化-140。
- 9-1价差为-2190，周变化+390。
仓单与库存：
- 郑棉仓单为13681张，周增减为-647。
- 工商业库存数据波动，需关注库存变化对价格的影响。

棉纱市场数据

棉纱价格：
- 主力合约收盘价27840，周涨跌945，涨幅3.51%。
- 现货价格为24924，周涨跌924，涨幅3.85%。
棉纱库存：
- 织厂棉纱库存、进口纱港口库存及成品库存均呈现上升趋势，表明市场供应压力增大。

替代品与市场对比

涤纶、黏胶价格走势：替代品价格走势对棉花市场有一定影响，需关注其与棉花的价格对比。
纱线价格指数：中国纱线价格指数持续上升，反映市场对棉纱需求的改善。

其他市场信息

越南开机率：越南纺织行业开机率有所回升，显示其出口能力增强。
外销情况：服装及纺织品出口金额有所增长，但纺织服装出口交货值略有下降，反映出口市场存在不确定性。
基金持仓与价格走势：CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势呈正相关，显示市场多头情绪。

总结

本周棉花及棉纱市场整体呈现上涨趋势，主要受轧花厂挺价及美棉上涨带动。国内纱厂库存低，需提前放假，但面临棉价继续上涨的风险。国际市场上，美棉签约量下降，但巴西和巴基斯坦产量预期上升，可能对全球市场产生影响。同时，替代品价格走势和下游消费情况也对市场构成重要影响，需持续关注。整体来看，市场在春节前面临库存和需求的双重压力，未来走势将取决于政策调控、中美关系进展及消费预期的变化。

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