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拍储价格攀升，内外棉延续偏强

核心内容

近期棉花及棉纱市场呈现偏强震荡态势，内外棉价格均有所上涨，市场对新棉开秤价格预期较高，推动行业提前交易新棉抢收题材。下游需求尚可，储备棉成交表现良好，支撑了盘面价格。同时，市场对“金九银十”旺季的预期增强，有利于行业去库和棉价上涨。但若订单增长不及预期，或导致棉价高位回落。

主要观点

• 价格走势：郑棉主力2109合约及棉纱主力2109合约均报收上涨，内外棉价格同步上行。
• 现货市场：国内棉花现货价格整体上涨，新疆、浙江、山东等地价格涨幅各异；进口棉价格亦上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价上涨明显。
• 棉纱市场：国内棉纱价格普遍上涨，不同支数纱线涨幅不同；进口棉纱价格微涨，替代品如涤棉纱、人棉纱价格涨幅较大。
• 库存情况：棉花商业库存下降，工业库存略有增加；棉纱和坯布库存均下降，显示下游去库压力较小。
• 市场预期：市场对新棉开秤价格持乐观态度，且“金九银十”旺季预期增强，有利于棉价上涨。
• 操作建议：建议谨慎持有多单，观望前高表现，关注订单增长情况及库存消化进度。

关键信息

期货行情

现货市场价格

棉纱市场

库存概况

• 郑棉仓单：16448张，折皮棉65.792万吨。
• 商业库存：5月为357.79万吨，环比下降13.41%。
• 工业库存：5月为86.24万吨，环比上升0.71%。
• 棉纱库存：8.12天，环比下降19.20%。
• 坯布库存：15.42天，环比下降8.10%。

操作建议

• 谨慎多单持有：市场整体偏强，但需关注订单增长情况及库存消化进度。
• 观望前高表现：若订单持续增加，有利于行业去库和棉价上涨；反之，可能引发悲观情绪，导致棉价高位回落。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 电话：010-84183058
• 邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验。研究所坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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