20180910-华泰证券-电子元器件行业周报（第三十六周）_8页_717kb

行业周报总结（第三十六周）

核心内容概述

本行业周报聚焦电子元器件领域，涵盖市场表现、行业动态、重点公司分析及投资建议等内容。报告指出，尽管沪深300指数及电子指数有所上涨，但电子各子行业表现分化，部分二级及三级子行业跌幅显著。同时，报告强调了5G与AI技术对行业发展的推动作用，并建议关注相关领域的自主可控投资标的。

市场表现

一周涨幅前十公司

• �珈伟股份 (300317.SZ)：14.42%
• 联建光电 (300269.SZ)：14.13%
• 汇顶科技 (603160.SH)：13.69%
• 万润股份 (002643.SZ)：13.13%
• 金龙机电 (300032.SZ)：10.85%
• 瑞丰光电 (300241.SZ)：10.70%
• 锦富技术 (300128.SZ)：8.82%
• 银河生物 (000806.SZ)：8.71%
• 联创光电 (600363.SH)：8.27%
• 苏州恒久 (002808.SZ)：8.22%

一周跌幅前十公司

• 北讯集团 (002359.SZ)：-35.20%
• 利亚德 (300296.SZ)：-16.34%
• 扬杰科技 (300373.SZ)：-15.69%
• 三环集团 (300408.SZ)：-12.14%
• 丹邦科技 (002618.SZ)：-11.29%
• 沃格光电 (603773.SH)：-10.46%
• 紫光国微 (002049.SZ)：-9.92%
• 超频三 (300647.SZ)：-9.45%
• 明阳电路 (300739.SZ)：-9.17%
• 万讯自控 (300112.SZ)：-9.02%

本周观点

本周，电子行业整体表现弱于沪深300指数，其中元件II及半导体二级子行业跌幅较大，三级子行业中分立器件与被动元件跌幅显著。市场对特朗普政府拟议的关税政策对苹果等企业的影响较为关注，认为这可能影响其产品价格及销量预期。因此，建议投资者关注5G与AI相关领域的自主可控投资标的。

子行业观点

随着5G技术的逐步推进，视频监控的应用领域将突破传统安防，向商业运营视频数据分析拓展。全球视频监控龙头海康威视在AI Cloud技术架构下，积极调整内部架构，推动研发与技术支持人员下沉，以提供更高效的定制化服务。因此，持续推荐安防行业，重点推荐海康威视。

重点公司及动态

重点推荐公司

• 海康威视 (002415.SZ)：买入评级，目标价44.80~51.20元，2018-2020年EPS分别为1.31、1.70、2.21元，P/E分别为23.05、17.76、13.67倍。
• 大族激光 (002008.SZ)：买入评级，目标价51.50~55.62元，2018-2020年EPS分别为2.06、2.79、3.71元，P/E分别为20.15、14.87、11.19倍。
• 科森科技 (603626.SH)：买入评级，目标价19.44~21.38元，2018-2020年EPS分别为0.97、1.19、1.45元，P/E分别为13.37、10.90、8.94倍。
• 锐科激光 (300747.SZ)：买入评级，目标价192.50~199.50元，2018-2020年EPS分别为3.50、5.26、7.65元，P/E分别为48.43、32.22、22.16倍。
• 大华股份 (002236.SZ)：买入评级，目标价21.85~23.75元，2018-2020年EPS分别为0.95、1.19、1.48元，P/E分别为16.99、13.56、10.91倍。

重点公司动态

• 捷捷微电 (300623.SZ)：二季度收入利润创单季新高，预计2018年EPS为1.02元，目标价41.40~46.00元。
• 法拉电子 (600563.SH)：预计2018年EPS为2.20元，目标价47.16元，P/E为21.44倍。

行业动态

MLCC价格上涨

• 国巨：宣布第4季度MLCC产品仍有涨价空间，已与部分客户签订二年长约，预计贡献七成业绩，产能预计增加每月约200亿颗。
• 太诱：Q3已涨价，Q4继续涨价，市场对MLCC需求旺盛。

5G技术突破

• 爱立信与高通合作：成功拨打了全球首个5G电话，采用39GHz毫米波频谱及5GNR基站，为5G基础设施及设备的商业化铺路。

半导体行业受日本天灾影响

• 台风“飞燕”及北海道地震：导致村田、胜高千岁三菱材料等MLCC及硅晶圆大厂停产，全球半导体材料市场受到冲击。
• 硅晶圆产能紧张：前五大厂商产能已被预订，需求持续增长，市场预期供需缺口将进一步扩大。

风险提示

1. 经济下行风险：宏观经济增速放缓可能抑制消费者对3C产品的购买意愿，影响换机周期，进而影响产业链公司业绩。
2. 电子产品渗透率不及预期：新技术渗透速度直接影响供应链厂商的业绩表现，市场对创新产品的接受度存在不确定性。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相关风险。

评级说明

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

联系信息

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