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燃料油周报总结（12.8-12.12）

核心内容概述

本周燃料油市场整体呈现弱势下行趋势，受原油价格震荡走低影响，高硫和低硫燃料油价格均有所下跌。同时，亚洲市场供需结构持续偏弱，库存高位运行，下游需求疲软，导致市场承压。操作建议方面，高硫和低硫燃料油分别在2350-2500和2900-3050区间进行短线操作。

周度观点

• 燃料油价格走势：上周，高硫燃料油价格报收2438元/吨，周跌幅为2.25%；低硫燃料油价格报收2978元/吨，周跌幅为1.94%。
• 市场供需情况：
  • 低硫市场：11月库存大幅累积后，亚洲低硫燃料油市场在12月及1月仍将保持供应充足，且下游船用需求缺乏支撑，市场结构持续走弱。
  • 高硫市场：供应充足，中东近期供应量显著增加，但下游加注活动相对稳定。高硫炼油利润率减弱，可能在未来提振炼油厂对高硫原料的需求，但中国2026年原油进口配额的公布或限制其原料需求。
• 操作建议：高硫燃料油短线操作区间为2350-2500元/吨，低硫燃料油短线操作区间为2900-3050元/吨。

期现价格对比

基本面数据

• 新加坡燃料油消费：图表显示新加坡燃料油消费情况，表明市场对燃料油的需求存在波动，但整体趋势未明显改善。
• 中国燃料油消费：图表反映中国燃料油消费情况，显示国内需求对市场的影响。
• 山东燃油焦化毛利：图表显示山东地区燃油焦化利润情况，可能影响高硫燃料油的炼油需求。
• 新加坡燃料油库存走势：图表显示新加坡燃料油库存季节性变化，11月库存明显增加，12月略有回落，但整体仍处于高位。

库存数据

库存波动表明市场供应相对充足，短期内难以出现明显去库迹象。

价差数据

• 高低硫燃料油价差：图表显示高低硫燃料油价差走势，反映市场对高硫与低硫燃料油的相对需求变化。
• 价差走势：价差变化趋势表明，高硫与低硫燃料油之间的价差较为稳定，但受供需影响，可能存在阶段性调整。

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