20241015-国投证券-北方华创-002371.SZ-盈利能力持续提高_股权激励计划彰显信心_5页_809kb

北方华创公司快报：盈利能力与股权激励计划总结

业绩亮点

²⁴Q3业绩预告显示，北方华创2024年前三季度营业收入预计1883-2168亿元，同比增长29%-49%；归母净利润预计413-475亿元，同比增长43%-65%；扣非归母净利润预计395-454亿元，同比增长50%-72%。其中，三季度单季度营收预计742-854亿元，同比增长204%-386%；
盈利水平显著提升，三季度净利率预计21%，同比提升近3个百分点，显示出规模效应的稳步增长。

**股权激励计划"

²024年8月30日，公司发布股权激励草案，拟授予919万份股票期权，行权价19059元/股。业绩目标措施包括:

• 营收增速不低于对标全球前五大半导体设备公司的算术平均增速；
• 研发投入占比不低于对标企业平均比例；
• 专利申请量≥500件；
• 三年EOE（员工持股计划）与利润率算术平均值分别不低于16%与8%。

此举彰显公司对长期发展坚定信心，并在行业中提出较高目标。

**投资建议

• 预测公司2024年~2026年营收分别为29984亿、39879亿、51663亿元；
• 归母净利润分别为5898亿、7835亿、9318亿元；
• 给出2024年PE3700X，目标价40858元，维持“买入-A”评级。

主要风险

• 下游需求波动、中美贸易摩擦、产品研发不及预期、客户拓展受阻等风险。

未来展望

受益于订单充足与国产替代加速，公司未来发展势头强劲。短期内盈利能力持续改善，中长期营收与净利润有望实现高速增长。