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天然橡胶市场分析总结（2021年4月6日）

一、核心内容概述

2021年4月6日，长安期货投资咨询部发布了一份关于天然橡胶市场分析的报告，指出近期RU05合约价格持续下跌，最低触及13635点，日线连续跌破60日及120日均线，盘面转弱。尽管如此，橡胶价格向下空间有限，市场整体仍处于震荡格局，操作建议以偏多短差交易为主，不追涨。

二、供给端分析

1. 全球产量

• 3月份ANRPC产量：768.6千吨，环比增长1.4%，同比增长1.21%。
• 近十年数据：3月产量处于偏高状态，仅低于2013及2017年同期水平。
• 中国产量：16.4千吨，远高于去年的3.9千吨，为近年同期高点。

2. 产区情况

• 国内产区：红河、文山片区金平农场已全面开割；绿春地区开割率约80%；河口地区预计4月1日开割。
• 东南亚主产国：大部分地区仍处于停割期，产量释放需时间。

三、需求端分析

1. 汽车行业

• 全钢胎开工率：由77%回升至78.17%，维持好转态势。
• 重卡市场：2021年3月预计销售22万辆，环比增长86%，同比增长83%，创历史新高。主要因去年同期基数低及国六排放法规即将实施。
• 半钢胎开工率：由73%回升至74.17%，接近往年同期高位。

2. 乘用车市场

• 零售销量：3月第一至第四周同比2019年增长偏低5%，环比1月走势偏弱。
• 市场表现：乘用车市场表现不及预期，需求端仍存在不确定性。

四、影响因素分析

1. 原油价格

• 美原油指数：近期因对需求端的担忧有所下跌，最低至56.57，对橡胶价格形成拖累。

2. 疫情影响

• 国内：疫情防控较好，经济快速企稳恢复。
• 国外：疫情反复，个别国家加强防控措施，引发对需求恢复的担忧。

五、主要观点与结论

1. 市场观点

• 供给端：国内产量快速增加，东南亚主产国产量释放仍较缓慢，整体供给维持中高水平。
• 需求端：国内汽车市场整体仍旧好转，但需关注外围市场边际改善程度。
• 综合判断：预计基本面仍为供给过剩局面。

2. 交易建议

• RU05合约：以震荡行情为主，前期回调已释放部分风险，建议偏多短差交易，不追涨。

六、风险因素

• 原油价格不利变动
• 外围疫情恶化等突发因素

七、公司理念

• 精诚合作 携手共赢
• 忠诚、敬畏、创新、卓越：体现了公司对市场的专业态度与长期发展理念。