20220311-和合期货-天然橡胶周报_天然橡胶震荡行情延续_9页_622kb

天然橡胶周报总结（20220307-20220311）

核心内容

本周国内天然橡胶市场价格上涨，主要受供应端利好和合成橡胶价格上涨等因素影响。青岛地区库存累库进程放缓，进一步支撑了橡胶价格的反弹。预计下周天然橡胶价格将维持区间震荡，波动幅度在200-500元/吨之间。

主要观点

• 价格走势：本周天然橡胶价格小幅上涨，现货市场均价为13418.5元/吨，周涨幅0.69%。
• 期货表现：天然橡胶主力合约2205震荡运行，周涨幅0.73%。
• 供应端：全球进入3-5月低产周期，实际到港量减少，支撑市场反弹。
• 需求端：下游轮胎企业囤货意愿较低，对橡胶价格形成一定压制。
• 库存情况：青岛地区库存累库速度减缓，对价格压力有所缓解。
• 后市展望：预计下周价格将维持震荡，需关注实际需求变化。

关键信息

一、本周原油市场情况分析

• 期货市场：原油主力合约2204周内先涨后跌，周五收跌2.47%，收盘价683元/桶。
• 现货市场：WTI原油价格为108.70美元/桶，较上周末下跌1.72%，较年初上涨42.88%；布伦特原油价格为111.14美元/桶，较上周末下跌1.59%，较年初上涨40.72%。
• 市场因素：俄乌冲突、OPEC+增产、IEA放储、美国制裁俄罗斯、伊朗核协议等因素影响油价走势。
• 未来展望：预计下周国际原油价格仍将宽幅震荡，WTI在100-115美元/桶，布伦特在105-118美元/桶。

二、本周天然橡胶市场分析

• 期货市场：天然橡胶主力合约2205震荡运行，周涨幅0.73%。
• 现货市场：市场均价为13418.5元/吨，环比上涨0.69%。
• 区域报价：
  • 华北：国营全乳胶13800元/吨，标二12900元/吨，越南3L 13550元/吨，泰三烟片16450元/吨。
  • 山东：国营全乳胶13500元/吨，标二12900元/吨，越南3L 13250元/吨，泰三烟片16200元/吨。
  • 华东：国营全乳胶13500元/吨，标二12900元/吨，越南3L 13250元/吨，泰三烟片16200元/吨。
  • 西南：云南全乳胶13400元/吨（含税），云南民营5# 12350元/吨（含税），10# 12200元/吨（含税），20#轮胎胶12300元/吨。

三、下游产品市场分析

轮胎市场

• 开工率：半钢胎开工率59%，环比上涨3.5%；全钢胎开工率63%，环比上涨5%，同比上涨1.58%。
• 市场动态：加拿大冬季轮胎使用量回升至2018年峰值，部分司机因疫情减少更换轮胎。
• 市场影响：冬季轮胎使用率上升对天然橡胶需求有一定支撑。

汽车市场

• 产销数据：2022年1月，中国汽车产销分别为242.2万辆和253.1万辆，环比下降，同比微增。
• 细分车型：
  • 乘用车：产销分别完成207.7万辆和218.6万辆，同比分别增长8.7%和6.7%。
  • 商用车：产销分别完成34.5万辆和34.4万辆，同比分别下降28.0%和25.0%。
• 新能源汽车：1月产销分别为45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍。
• 未来展望：一季度市场将受到芯片短缺、散点疫情、商用车政策红利消退等因素影响，发展需审慎乐观。

风险点

1. 地缘政治风险：俄乌局势前景不明朗，可能影响原油价格，进而影响橡胶市场。
2. 下游需求不足：轮胎企业采购意愿较低，可能对橡胶价格形成压制。

风险揭示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不代表对价格涨跌的确定性判断。
• 投资者据此入市操作，需自行承担相关风险和损失。
• 本报告可能随时间更新，投资者应自行关注最新信息。

后市建议

• 下周天然橡胶价格预计维持震荡，关注下游实际需求变化。
• 原油价格波动较大，需持续关注地缘政治及供需变化。
• 新能源汽车和出口表现较好，对橡胶需求有一定支撑作用。

数据来源：百川盈孚、和合期货