20210406-华泰期货-畜牧周报_无视现货价格_期价触底反弹_6页_872kb

生猪市场分析总结

核心内容

本周全国外三元生猪均价为24.85元/公斤，环比下跌6.40%，同比下跌28.26%。仔猪均价为86.59元/公斤，环比下跌0.45%。白条猪价格为32.06元/公斤，环比下跌5.09%。自繁出栏盈利为981.69元/头，环比下跌15.98%，同比下跌58.81%；外购养殖出栏盈利为-336.77元/头，环比下跌74.14%，外购仔猪养殖利润已连续亏损一个月。

主要观点

现货价格走势

• 全国均价：本周生猪均价跌破25元/公斤，跌幅较大。
• 区域差异：东北、华北、西北地区猪价跌幅较大，分别环比下跌8.25%、8.04%、8.08%；华南、华中、华东地区跌幅相对较小，分别为4.38%、5.42%、5.77%。
• 消费淡季影响：当前市场大猪偏多，消费淡季导致大猪消化缓慢，大猪价格跌幅大于标猪，拖累整体猪价下行。
• 调运限制：自4月1日起，各大区逐步限制活猪调运，叠加3月底养殖场/户恐慌出栏，加剧了猪价下跌趋势。

期货价格走势

• 期价表现：周初期价跟随现货大幅下跌，但周末因市场对4月份现货价格反弹及南方疫情炒作的预期，有资金提前入场，盘面触底反弹。
• 升水情况：目前期价升水河南现货价格4000元/吨，若现货反弹不及，期价可能回调。

市场预期

• 季节性因素：4月中旬猪肉消费将逐渐恢复，叠加冬季生猪提前抛售的影响，市场对猪价反弹有较大预期。
• 策略建议：在26000元/吨附近做多盈亏比显现，但短期不宜追高，需关注现货价格走势。

关键信息

数据来源

• 生猪均价、仔猪均价、白条猪价格等数据来自博亚和讯。
• 生猪存栏、猪肉出厂价、批发价等数据来自农业农村部。
• 图表数据来源包括Wind、海关统计局、公司公告等。

风险提示

• 新冠疫情：对生猪产能恢复和市场流通造成影响。
• 冻品肉流通：可能对现货价格形成压力。
• 非洲猪瘟疫情：对生猪存栏和养殖信心构成威胁。

附注信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

• 研究人员信息：

  • 范红军：研究员，从业资格号F0262666，投资咨询号Z0002196。
  • 徐亚光：研究员，从业资格号F3008645，投资咨询号Z0012826。
  • 吴青斌：研究员，从业资格号F3054450，投资咨询号Z0015951。
  • 邓绍瑞：研究员，从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474。

• 公司总部：

  • 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层。
  • 电话：400-6280-888。
  • 网址：www.htfc.com。

图表说明

• 图1至图17提供了生猪市场相关数据的可视化分析，包括母猪存栏、猪肉出厂价、仔猪均价、生猪存栏、各地区猪价走势、猪肉进口量、养殖成本、养殖利润及基差等，均来自权威数据源，如农业农村部、Wind、海关统计局等。

总结

当前生猪市场面临现货价格持续下跌、养殖利润下滑及政策调控等多重压力。尽管期货市场因市场预期有所反弹，但需警惕现货价格反弹不及带来的盘面回调风险。建议投资者关注4月中旬消费恢复情况，谨慎操作，避免追高。同时，需关注疫情对市场的影响，以及政策变化对生猪调运和养殖行为的进一步调整。